来源 :产业链星环2026-10-05
确成股份2026年上半年二氧化硅销售量再创历史新高，同比增长13.19%。新增产能逐渐释放，稻壳二氧化硅需求和牙膏用产品的增量，都进入了公司的销售端。对一家以二氧化硅为主要产品的企业来说，销量上行本应让经营规模更大。
规模确实扩大了：上半年营业收入达到12.19亿元，同比增长9.57%。但归母净利润只有1.77亿元，同比下降35.96%。销量、收入与利润走出了不同方向，问题不在产品有没有卖出去，而在增加的销售量背后发生了什么成本和费用变化。
一句话判断：确成股份上半年多卖出了二氧化硅，但产线爬坡、原料能源涨价及汇兑损失同时挤压了利润，稻壳产品已批量供货也未改变当期量增利降的结果。
销量创新高，利润为何没有跟上
二氧化硅销售量同比增长13.19%，增幅高于同期营业收入的9.57%。多卖出的产品带来了收入增长，却没有带来同方向的利润增长。这组差异需要把产品销售和生产、财务成本放在一起看，单看销量新高容易高估当期盈利表现。
公司披露的销量是二氧化硅产品整体销量，收入和归母净利润则是公司整体指标，三者口径并不相同。销量增幅与收入增幅之间也不能直接换算成单位售价，因为收入还受到产品结构等因素影响，来源没有给出能够完成这种拆分的明细。能确认的是规模扩张与利润下滑同时发生；利润压力需要回到当期已披露的成本、费用和汇兑因素。
扣除非经常性损益后，归母净利润为1.79亿元，同比减少34.51%，方向与归母净利润一致。这说明利润走弱并非只体现在某一个净利润口径上，也让产线折旧、能源原料和汇兑变化更值得细看。二氧化硅需求增长与企业赚取利润之间，还隔着生产过程和费用确认。
新产线扩张，成本先落在当期
新增产能逐渐释放，却还处于爬坡期。新产线投用后，设备折旧已经进入成本，产量尚在爬升时，每单位产品分摊的折旧增加，销量增长也就难以同步变成利润增长。新研发大楼转为固定资产，同样抬高了当期成本与费用。扩产让公司具备更大的生产规模，也让固定资产投入先反映在利润表里。
生产投入之外，能源和原料价格也在上行。LNG和硫磺涨价抬高了生产成本；公司同时面临人民币兑美元升值带来的汇兑损失。由于外销占比较高，汇率变动对利润产生了实际影响。原料、能源与汇兑三方面压力叠加，解释了收入增长时归母净利润仍明显下滑，现有数据则不足以拆出每项因素各占多少。
确成股份自产硅酸钠、硫酸这两种二氧化硅主要原材料，并利用制备硫酸的余热发电。这样的布局有助于保障原料品质和供应，也能缓和部分原料价格波动对成本的影响。不过，公司仍披露硫磺和LNG涨价形成压力，说明自产环节不能把所有外部成本变化完全隔离。成本控制能力与当期成本上行可以同时存在，不能把一体化布局直接等同于利润免受波动。
稻壳二氧化硅，已经走到客户供货
上半年销量增长中，生物质稻壳二氧化硅需求旺盛，牙膏用二氧化硅也贡献了增量。稻壳产品的不同之处在于原料路线：以稻壳灰制备二氧化硅，相较传统路线可降低碳排放，因而对应海外轮胎客户的低碳采购需求。低碳特性已与具体客户采购发生连接，这比仅有项目规划更能说明产品当前所处的业务阶段。
公司稻壳二氧化硅已进入国际轮胎巨头供应链，并实现批量供货。这意味着产品经历了客户导入，已有实际交付；但来源未单列这一产品的收入、利润或毛利率，不能把整体销量增长和利润表现都归给它。现阶段可以确认的是客户与供货状态，而不是它对公司盈利的独立贡献。
滨海一期规划建设5万吨生物质二氧化硅项目，目前正在落实前期手续。现有批量供货与新项目规划是两个不同阶段：前者已经进入客户供应链，后者仍是拟建设产能。把这两者区分开，才能看清稻壳产品已有的市场位置，也不把尚未建成的项目当作上半年业绩来源。
确成股份上半年的变化落在两处：二氧化硅销售量和收入增长，利润却受到产线爬坡、成本与汇兑因素挤压；稻壳产品已经批量供货，但它的独立盈利贡献尚无披露。销量扩张证明产品卖得更多，利润下降说明生产与财务成本仍在改变销售成果。理解这家公司当前的经营表现，要把这两项事实放在同一张图里。