三人行4.71亿元跨界算力投资遭上交所问询 转型受关注

　　三人行（605168）拟投4.71亿元跨界布局算力领域，相关投资事项遭上交所问询，监管重点关注投资合理性与标的估值公允性。三人行这笔4.71亿元的"跨界算力"投资，被上交所盯上的核心不是钱够不够，而是这笔投资合不合理、标的估值公不公允——监管的疑问直指"轻资产营销公司跨进重资产数据中心"这套叙事本身能否站住。三人行主业是数字营销，2026年上半年营收19.81亿元（同比+19.55%），但归母净利润仅7886万元、同比下滑45.31%，主因是持有的华润饮料股权产生约7385万元公允价值变动亏损。说白了，主业增长见顶、利润被财务投资拖累，公司想找"第二曲线"。2026年3月它已把名字从"三人行传媒集团"改成"三人行未来科技集团"，这次算力投资是更名后最大手笔的一步。