奥锐特多肽原料药放量在即 利润承压不改高增长逻辑

　　数据显示，奥锐特2026年二季度收入4.39亿元，同比增长4.56%；归母净利润0.95亿元，同比下降17.89%，但降幅较上半年收窄超14个百分点。毛利率56.15%，净利率21.59%，均环比改善。价格承压与汇兑损失、折旧增加是利润短期承压主因。

　　近期机构研报指出，公司TIDES(多肽/寡核苷酸)原料药已进入高速放量期，成为核心增长引擎。研报认为，尽管传统原料药价格下滑，但女性健康、神经系统及抗感染类品种仍保持增长，叠加恩扎卢胺片、多替拉韦钠片获批上市，制剂端开始反哺原料药客户黏性。

　　研报指出，公司海外注册进展迅猛，4个API通过FDA审评，1个获CEP证书，为后续订单转化打下基础。研发投入持续加码，占营收9.3%，创新布局正从技术储备转向商业化落地。当前估值对应2026年PE仅18.3倍，显著低于行业平均水平，业绩拐点预期强化。