百龙创园Q2增速放缓但成长势能不改 健康糖赛道持续扩容

　　数据显示，百龙创园2026年二季度营收3.67亿元、同比+9.2%，归母净利润0.90亿元、同比+1.9%，增速较一季度有所放缓；但销售收现达4.3亿元、同比大增30.5%，现金流明显优于利润增速。膳食纤维收入2.26亿元、同比+25.6%，核心产品抗性糊精海外需求旺盛；健康甜味剂短期承压主因阿洛酮糖提货节奏扰动，并非趋势逆转。

　　近期机构研报指出，公司Q2毛利率提升1个百分点至42.2%，净利率虽受汇兑损失拖累小幅下滑，但经营质量依然扎实。研报认为，可转债已过审，将支撑泰国及国内新产能落地，进一步释放规模效应。研报指出，健康功能糖应用持续拓宽，叠加膳食纤维高景气延续，全年业绩较快增长趋势未变，2026年目标价33元对应28倍PE，估值具备支撑。