来源 :小圈财经2026-07-12
2026年7月，不锈钢龙头甬金股份发布公告，公司实控人之一曹佩凤因内幕交易、泄露内幕信息罪被法院判处有期徒刑三年、缓刑四年，并处100万元罚金。案件细节极具市场警示意义：当事人坐拥数十亿身家，借助多组他人证券账户操作自家股票，两次交易一盈一亏，整体净亏损十余万元，最终既未获利，还背负刑事处罚与市场信用污点。
从违规根源来看，该案暴露家族式上市公司内控治理的普遍短板。曹佩凤作为企业创始股东、实控人，能够提前掌握公司并购、产能扩张等未公开核心信息，自身缺乏资本市场合规敬畏之心，错误认为借用他人账户即可规避监管核查。上市公司未对实控人家属开展常态化内幕交易警示教育，高管、实控人近亲属股票交易报备、隔离机制流于形式，关键信息知情人的行为约束出现明显漏洞。
从监管导向层面，该案体现A股内幕交易“零容忍”的执法标准。过往市场存在误区，认为内幕交易仅在盈利情形下才会被追责，但本次判决明确：只要利用未公开重大信息实施证券买卖，无论最终盈亏，均构成刑事违法。监管与司法机关持续穿透核查账户实际控制关系，借用第三方账户、分散持仓等隐蔽操作手段已无法规避追责，民事罚款、刑事追责双重惩戒并行，大幅抬高内幕交易违法成本。
短期市场层面，公告披露后甬金股份股价小幅承压，投资者对公司实控层合规意识产生质疑。长期来看，家族企业需重构内幕信息管理体系，建立实控人、高管及直系亲属交易事前报备、事后核查机制。
短评：手握数十亿资产却铤而走险操作内幕交易，盈亏倒挂仍难逃刑责，本质是对资本市场信息公平规则的漠视。上市公司必须压实内幕信息隔离管控，实控人与高管更应树立底线思维，资本市场不存在靠信息差投机的灰色空间，任何触碰信披红线的行为终将付出沉重代价。