来源 :中财网2026-10-29
国泰集团2026年前三季度营收18.24亿元，同比增长13.88%，但归母净利1.52亿元，同比下降19.81%。数据显示，钽铌业务成核心亮点：自产钽化合物收入5.72亿元，同比大增216%；铌化合物收入7184万元，增长167%。而民爆主业承压，工业炸药、电子雷管收入分别下滑17%、35%。
近期机构研报指出，利润下滑主因民爆行业整体下行，但结构性亮点突出。研报认为，钽铌业务高景气持续，公司提前备货致存货增61%，实为顺势扩张产能的积极信号；更关键的是，含能材料001线已稳定试产，标志着公司向高端新材料实质性突破，未来将打开第二成长曲线。
研报指出，尽管短期民爆拖累业绩，但钽铌放量+含能材料量产双轮驱动，有望显著改善盈利质量。目标价12.96元对应2027年28倍PE，溢价反映新业务价值重估逻辑。