来源 :锂电Plus2026-11-05
11月3日晚间，龙蟠科技（603906.SH/02465.HK）披露了一则备受市场关注的公告——《关于日常经营重大合同相关事项的监管工作函的回复公告》。在这份对上交所监管工作函的回复中，公司首次系统披露了2024年以来全部七份长期供货合同的履约进展。其中，亿纬马来西亚、楚能新能源、欣旺达泰国三家客户的供货进度分别仅为0.01%、3.85%、4.87%，远落后于时间进度。
龙蟠科技交出了七份长协订单的完整"成绩单"：2026年前三季度，按年度标准量口径，LGES供货进度85.21%、Blue Oval为57.31%、宁德时代海外35.07%、新签的吉曜通行53.74%，均"符合预期"；但亿纬马来西亚仅0.01%、楚能新能源仅3.85%、欣旺达泰国仅4.87%，三家进度明显滞后。
对于进度滞后，公司在公告中给出了具体解释：
亿纬马来西亚：双方约定2026至2030年间合计销售15.2万吨磷酸铁锂，但前三季度供货进度仅0.01%。根据半年报，截至6月末该合同累计已履行金额仅19.25万元。公司解释为"客户产能爬产，公司同步推进产品导入工作"。
楚能新能源：这份合同体量最大——2026至2030年间合计销售130万吨磷酸铁锂（原协议为2025至2029年15万吨，去年底大幅上调）。但前三季度进度仅3.85%，按年度最低采购量口径也仅5.14%。公司称，客户新建工厂于第三季度才投产，前期主要进行产品导入及产线导入工作。半年报显示，该合同累计履行金额约9794.68万元，相对于百万吨级的合同总量，九牛一毛。
欣旺达泰国：约定2026至2030年间合计销售10.68万吨，前三季度进度4.87%，原因是"客户工厂产能爬产"。
龙蟠科技在回复中表示，部分客户供货进展不及预期，主要受客户产能释放进度等阶段性因素影响；公司已与上述客户就履约滞后情况达成一致，暂不触发协议项下违约条款，且"未对公司当前经营业绩产生重大不利影响"。
这份公告之所以引人关注，在于它触及了锂电行业长协订单的一个普遍疑问：签约时动辄数十万吨的框架协议，究竟能兑现多少？
龙蟠科技目前已建成磷酸铁锂产能37.25万吨，在建产能43.50万吨，2026年前三季度产能利用率达110.8%。按公司测算，境内产能可有效覆盖境内长协需求，但境外因基础设施配套、属地化运营、海外贸易政策等外部环境及新产线爬坡影响，2026年或存在一定供给缺口。
更值得留意的是一处潜在变数：因美国《大而美法案》2027年起实施，若公司被认定为"被禁止外国实体"（PFE），产品将无法供应美国市场客户。公司已于10月22日签署协议，拟出售印尼二期工厂76%股权，交割完成后，海外长协中面向美国市场的部分可能作出相应调整。
三份滞后的长协，后续如何兑现，值得持续跟踪！