来源 :食业经纬2026-09-01
“面包第一股”桃李面包近几年不断扩充产能，开拓全国市场，然而从业绩表现来看，桃李面包自2021年以来已经连续多年出现净利润下滑，今年上半年，又交出了一张营收、净利润“双降”的成绩单。
财报数据显示，今年上半年桃李面包实现营业收入25.60亿元，同比减少1.98%；归母净利润为1.45亿元，同比减少28.75%。
梳理发现，自2021年至今，桃李面包营业收入已经连续2年半出现下滑，归母净利润则已经连续5年半出现下滑。从另一角度来看，桃李面包今年上半年的营业收入已经回落至2019年的水平，归母净利润则回退超过10年，与2015年的数据相当。
官网简介显示，1995年，桃李品牌创立，2015年，桃李面包在上交所成功上市。公司主要经营面包、糕点，以及月饼、粽子等季节性产品，公司采用“中央工厂+批发”模式进行生产和销售，核心产品面包及糕点所使用的桃李品牌已成长为跨区域的全国知名品牌。
也正是“中央工厂+批发”的模式，导致桃李面包想要开拓市场，必须先在目标区域建立新工厂，但一旦市场开拓不利，不仅产能空滞，厂房、设备折旧也会影响桃李面包的利润。
从数据上看，作为品牌诞生地，东北市场始终是桃李面包最主要的营收来源，其次在临近的华北地区，桃李面包的市场也较为稳固，但在华东、华南等地区，桃李面包却迟迟未能获得市场认可。
数据显示，今年上半年在华东地区和华南地区，桃李面包的产能利用率仅有53%和35%，作为对比，东北地区和华北地区分别为65%和76%。
不仅如此，业绩数据显示，今年上半年桃李面包在华东地区和华南地区均出现了亏损。此外，或许因为销售不利，这两个地区的经销商也出现了减少。
有行业人士指出，华东、华南消费者更看重产品的个性、调性和差异化，而桃李面包工业化程度较高，在产品创新和区域适配上存在不足。
换言之，与其一味地堆积产能，桃李当下应该关注的是作为北方面包品牌在南方市场的“水土不服”。
然而，桃李面包在南方市场的产能扩张仍在继续，据了解，佛山桃李面包有限公司桃李面包年产6.9万吨成品面包、糕点华南烘焙中心项目仍在建设中。截止上半年末，桃李面包共有25个生产基地已投入使用。
20余年前，桃李面包凭借“中央工厂+批发”和短保面包产品，以“新鲜配送、快速送达”逐步在市场站稳脚跟。
但在当下竞争愈发激烈的烘焙市场中，桃李面包主营产品仍是经典的“醇熟”系列吐司等产品，主要销售终端仍是人流量正在缩减的各大连锁超市，业绩持续下滑之中，放缓工厂建设，顺应新的消费趋势，开发新产品，拥抱新渠道，深耕已有市场才是桃李面包走得通的破局途径。