顾家家居外贸逆势增长 拐点信号已现

　　数据显示，顾家家居2026年上半年营收98.75亿元，微增0.75%；归母净利润9.26亿元，同比下降9.31%。分区域看，内贸收入下滑12.71%，而外贸收入大增19.01%，占比升至51.3%，首次反超内销。高端睡眠产品组合带动卧室品类增长9.3%，跨境电商业务在加拿大实现从0到1突破，泰国、越南自有品牌门店加速落地。

　　近期机构研报指出，公司外贸业务已由规模扩张转向质量经营，OEM/ODM客户结构持续优化，非美市场多点突破成为关键增量。研报认为，汇率波动虽短期推高财务费用，但外贸高毛利订单占比提升和海外产能布局深化，正系统性改善盈利质量。

　　研报指出，2026—2028年净利润预计复合增速超9%，PE估值仅10倍左右，显著低于行业均值。当前盈利低点伴随外贸结构性拐点，或成股价修复核心催化剂。