来源 :泛家居圈2026-08-17
8月14日，顾家家居正式发布募集资金投资项目调整及对子公司增资公告。在实际募资净额较原计划减少1.34亿元的背景下，公司向7家子公司合计增资9.17亿元，同步对6个募投项目的资金分配进行结构性优化。一边是传统产能扩张项目大幅缩量，一边是AI与零售数字化仍保持近3.8亿元的高投入，一减一增的动作背后，折射出头部家居企业在存量竞争时代的投资逻辑重构，也为全行业的转型方向提供了样本参照。
公告显示，顾家家居此次实际募集资金净额为18.63亿元，较原计划的19.97亿元减少约1.34亿元。募资规模缩水之下，公司并未按比例均匀缩减项目，而是采取了“有保有压”的结构性调整策略，对不同赛道的资金优先级进行了重新排序。
缩减力度最大的是传统产能类项目：功能铁架生产线扩建项目拟投入资金由1.50亿元降至3098万元，缩减规模约1.19亿元，占整体募资缺口的近九成。而作为转型核心的AI及零售数字化转型项目，仅从3.94亿元微调至3.80亿元，缩减1465万元，近3.8亿元的资金体量基本保留了原规划的投入强度。对于募资不足的部分，公司表示将通过自有资金或自筹资金补足，数字化转型的核心方向并未动摇。
与此同时，顾家家居将9.17亿元增资注入7家子公司，完成内部资源的定向配置。其中，顾家家居（宁波）有限公司获增资3.05亿元，顾家智能家居嘉兴有限公司获2.1亿元，浙江顾家梅林家居有限公司获1.63亿元，顾家家居黄冈有限公司获1.45亿元，杭州顾家寝具、浙江锴创科技、顾家家居（曲水）分别获3500万元、2700万元和3200万元。从资金流向来看，这笔增资并非单纯的流动性“输血”，而是围绕智能制造落地、AI数字化推进、品牌建设升级及运营资金补充四大方向，对集团内部产能与业务布局进行的一次资源再平衡。
功能铁架扩产大幅收缩、数字化投入逆势坚守，并非被动的资金调配，而是顾家家居主动适配行业周期的战略选择。
过去二十年，中国家居行业乘着城镇化与新房交付的红利高速增长，扩产能、铺门店、抢渠道是企业的核心增长逻辑，资本投入也高度向产能建设与渠道扩张倾斜。但随着新房市场深度调整，行业全面进入存量博弈阶段，传统产能扩张的边际效益持续递减：一方面，终端需求增速放缓，盲目扩产极易带来产能闲置、库存高企的经营风险；另一方面，同质化产能的叠加只会加剧行业价格内卷，无法构建长期竞争壁垒。
此次顾家大幅缩减功能铁架这类标准化零部件的扩产计划，本质是对传统制造产能扩张的谨慎收缩，避免在行业下行周期加重产能包袱。而对AI及零售数字化的重仓投入，则是指向存量时代的核心竞争力——运营效率。在流量成本高企、获客难度加大的当下，数字化能力是打通前端获客转化、中端生产交付、后端用户运营全链路的核心抓手，也是降本提效、提升单客价值的关键支撑。
值得注意的是，此次调整还同步扩大了部分募投项目的实施主体，“品牌建设数字化提升项目”与“补充流动资金”均新增多家子公司参与，意味着数字化转型与精细化运营正在从集团层面下沉到各个业务单元，成为全公司的底层能力建设。
顾家家居此次募资结构的调整，并非单个企业的独立决策，而是整个家居行业资本投向转变的缩影。
回望行业过往的募资用途，产能扩建、渠道门店扩张始终是绝对主流，对应的是“规模为王”的增量时代逻辑。但近年来，随着市场环境生变，头部家居企业的资本投向已悄然生变：智能制造升级、全链路数字化转型、品牌价值建设、供应链效率优化逐渐成为新的投入重心。企业比拼的不再是谁的门店更多、产能更大，而是谁的运营效率更高、用户体验更好、供应链响应更快。
从“铺摊子”到“练内功”，从“规模扩张”到“价值深耕”，家居行业的资本投入逻辑正在完成一次范式切换。对当下的企业而言，比增长速度更重要的是增长质量，比产能规模更关键的是运营效率。顾家在募资缩水的情况下依然优先保障数字化投入，恰恰印证了这一趋势：数字化不是可选的“加分项”，而是穿越周期的“必选项”。
当然，重仓数字化的长期价值仍待市场检验。近3.8亿元的数字化投入能否真正落地转化为经营效率，前端零售数字化与后端智能制造能否实现全链路打通，数字化能力能否在终端转化为实实在在的订单与用户口碑，都是顾家后续需要交出的答卷。
但可以确定的是，在家居行业从高速增长转向高质量发展的拐点期，顾家此次的募资调整具有明确的信号意义：减的是过剩的产能焦虑，增的是长期的效率底气。当越来越多头部企业把资源从规模扩张转向能力建设，家居行业的转型也将真正步入深水区——告别价格内卷的内耗，走向价值竞争的长期赛道。