7月11日，上海五角场万达广场B1层。
一家名为「LYFEN life新鲜生活」的门店门口排起了长队。店内烤箱、蒸箱、操作台占据了核心区域，新鲜烘焙的香气穿过人群；店员手持移动收银机穿梭在顾客之间，随时完成结账；冷链车就停在门口，随时补货。
这不是一家烘焙店，也不是一家茶饮店，而是26岁的老牌零食企业来伊份交出的新答卷——新鲜零食全球首店。
开业第一天，开门仅一小时后客流便达到高峰。白领、大学生、带娃的家长纷纷涌入。门店只精选了约150款产品，不到传统零食店的三分之一，但短保产品占比高达40%至50%，保质期大多为0到5天。
来伊份创始人、总裁郁瑞芬在首店开业后受访时坦言：“太精细了，要一环一环，非常专业，甚至包括标签未来也要换成防水的。”
这份审慎并非没有来由。就在首店开业几天后，来伊份发布了2026年半年度业绩预亏公告——上半年归母净利润预计亏损9000万元，较去年同期的5068万元，亏损幅度扩大近八成。
在整个零食行业从“卷价格”转向“卷品质”的十字路口，来伊份的这步棋，押对了吗？
一家公司的两难处境
2016年，来伊份登陆上交所，成为“主板零食第一股”，凭借以直营为主的模式，毛利率在零食类上市公司中长期领跑。
十年后，来伊份正面临上市以来最大的经营压力。
自2024年起，公司已连续两年亏损。2025年全年营收38.19亿元，同比增13.31%，但归母净利润亏损1.61亿元，亏损同比扩大113.89%。2026年一季度，公司营收微降1.12%，归母净利润亏损1403.94万元——这是公司自上市以来首次在一季度出现亏损。
直接原因是战略转型带来的结构性阵痛。为应对量贩零食冲击，来伊份从2021年起加速“直营转加盟”。截至2025年末，门店总数2818家，其中加盟门店1774家，占比63%。加盟业务收入同比大增105.08%，成为营收增长主引擎。
但硬币的另一面是，加盟业务毛利率仅12.54%，远低于直营门店的47.83%。随着高毛利直营门店收缩，公司整体毛利率从2024年的40.42%骤降至2025年的28.98%，降幅超10个百分点。增收不增利，这正是来伊份当前最核心的困局。
董事长施永雷在多个场合直言，转向加盟生态不是选择题，而是“突破发展瓶颈、实现高质量增长的必答题”。
新鲜零食：一场被倒逼的变革
如果说“转加盟”是一道防守题，“新鲜零食”就是来伊份的进攻题。
来伊份并非新鲜零食的“迟到者”。2020年，来伊份首次提出“新鲜零食”概念，并推出覆盖原料、生产、包装、产销、配送全链路的“五鲜标准”。但在此后五年间，来伊份并未落地一家实体新鲜零食门店，而金粒门、几多全等品牌已逐步跑通单店模型。
直到2026年7月，LYFEN life新鲜生活全球首店才姗姗来迟。
郁瑞芬这样定义来伊份此刻面临的局面：“这个时代给了我们非常清晰的画卷，我们一定要去答卷。”
为什么是现在？答案藏在三个变化里。
第一，量贩零食的增速放缓。 2026年初，头部玩家鸣鸣很忙在港交所上市，上市首日市值逼近千亿港元，随后回落至约812亿港元。两大万店品牌的业绩增速已在放缓，整个量贩赛道从疯狂扩张进入存量竞争。消费者对“便宜和选择多”逐渐审美疲劳。
第二，消费需求正在升级。 从“满足口腹”到“品质体验”，健康属性已跃升至消费者选购零食的重要考量维度，短保、现制、清洁标签成为新的付费点。
第三，行业基础设施已经成熟。 冷链物流网络、中央厨房代工、数字化管理系统，让短保产品跨区域流通成为可能。
正是在这些变化交汇的节点上，新鲜零食赛道在2026年迎来爆发。据壹览商业统计，截至2026年6月，已有数十个品牌加入新鲜零食赛道，店铺累计超1990家。中金公司研报预测，该赛道长期市场规模有望达500亿至1000亿元。
来伊份，显然不想错过这班车。
26年供应链积淀
在新鲜零食的首店里，郁瑞芬讲得最多的不是情怀，而是供应链。
“新鲜零食赛道的核心经营壁垒在于两端，一是短保损耗控制，二是跨区域品控能力。”
来伊份与全国数百家核心食品工厂保持了近20年的深度合作，华东供应布局尤为密集。超10万平方米的物流中心，江浙沪皖核心区域每日到店的冷链配送，AI销量预测系统支撑的数智化补货——这套成熟底盘正针对短保业态定向升级。
这种能力的核心体现是“小时级”响应。“新鲜零食门店的商品周期管理已不再按‘天’计算，而是按‘小时’计算。”郁瑞芬直言，这种反应速度正是短保业态最核心的盈利命门，也是新玩家短期内难以跨越的门槛。
在信息化上，来伊份已投入近10亿元。AI客服独立处理73.95%的咨询量，AI巡店实现全门店覆盖，研发的数智化供应链系统可根据历史数据和实时动销精准预测需求，实现多批次、小单量的敏捷补货。
“不可能三角”下的策略
新鲜零食行业面临一个公认的难题——短保、价格、规模的“不可能三角”：保质期越短，损耗风险越大；新鲜意味着更高成本；规模扩张意味着供应链复杂程度指数级上升。
据相关研报，鲜制零食行业平均损耗率高达8%到15%，远高于传统包装零食和量贩零食店1%到3%的水平。2026年初，金粒门曾被曝代工厂卫生问题，最终设立1200万元专项赔付资金。
对此，郁瑞芬的策略是：慢下来。
“先做透一家店。”这是她在采访中多次重复的一句话。
首店先以直营模式打磨全链路模型，待验证成熟后，计划在上海核心标杆购物中心布局20家同业态门店。“前10家一定是由总部直营打标杆、定标准，把所有的体系流程跑通。”
即便首店热度居高不下，已有河南意向加盟商找上门，郁瑞芬依然选择克制。“新的营运标准、管理标准、招募标准，这些都还需要不断调优。”
这和部分激进扩张的新玩家形成鲜明对比。几多全2025年3月才开出首店，到2026年已拥有超100家门店，并喊出年内新增600至1000家的目标。郁瑞芬的选择不一定是最快的那条路，但对连续两年亏损的来伊份而言，稳健或许比速度更重要。
从“囤货零食”到“新鲜生活方式”
LYFEN life新鲜生活店内，最大的改变不是产品，而是经营逻辑。
SKU极简化。 传统来伊份门店上千个SKU，新鲜生活首店只精选约150款。郁瑞芬称为“宽类窄品”——品类覆盖全面，但每类下的商品精减，集中打造爆款。
新鲜可视化。 烤箱、蒸箱、操作台成为门店核心区域，现制产品占比极高。
月度更新。 “也许你一个月后再去店里看，近半数都是迭代上新的新品。”公司实行月度时令迭代，对应应季鲜果推出限定产品。
前店后仓。 在郁瑞芬的设想中，未来门店将不仅是销售终端。“把单店服务半径从‘到店客流’拓展至‘周边三公里全场景用户’。”她甚至设想未来50%的新鲜零食业务将实现店外销售。
在年轻化运营方面，店内每位店员配备移动收银机，“一日店长”活动吸引大量年轻消费者专程打卡。
这种转变折射出郁瑞芬对当下消费者的洞察：从量贩零食到新鲜零食，本质上是“从卷价格到卷品质”的跃迁。量贩零食在三五线城市更有市场，更多是在卷价格；新鲜零食一定是在最好的购物中心、最好的位置、做最精致的商品。“如果一味地卷价格，一定会牺牲品质。”
留给来伊份的时间
从2020年到2026年，来伊份用了六年时间，才将“新鲜零食”从战略口号变成实体门店。
这六年里，金粒门从一家长沙炒货店成长为估值20亿至30亿元的行业标杆；几多全不到一年半开出超百家门店；绝味、茶颜悦色、柠檬向右等跨界玩家纷纷杀入。而曾经率先提出“新鲜零食”概念的来伊份，起步不算晚，落子却不算早。
但新鲜零食赛道的真正比赛可能才刚刚开始。行业规模从2020年的不足50亿元增长到2025年的约180亿元，预计2026年将达400亿至500亿元。头部区域品牌正在加速全国化，但尚未出现一家能真正跨区域复制的绝对龙头。
来伊份的优势在于26年的供应链积淀、近1亿的全渠道会员、以及正在全面铺开的AI数字化能力。挑战则在于持续亏损的业绩、尚未成熟的单店模型，以及赛道在高速增长中面临的损耗、品控等共性问题。
郁瑞芬说：“窗口期永远在。但是在跑马圈地的过程中，是否能找到那么多好商圈是有难度的。努力做极致的供应链效率，极致的营运效率，永远有机会。”
这或许是对来伊份现状最好的注脚。LYFEN life新鲜生活首店的灯已经点亮。前方是千亿赛道的蓝海，身后是连年亏损的压力。
这道题，郁瑞芬必须在两年内给出答案。