来源 :快消品网2026-08-17
8月14日，有友食品（603697.SH）披露了2026年半年度报告，这是新任总经理鹿游上任以来的首份完整半年成绩单。报告显示，公司上半年实现营业收入10.34亿元，较去年同期增长34.08%；归母净利润达1.24亿元，增长14.42%；扣非净利润为1.07亿元，增长15%。此外，公司经营活动现金流量净额同比增长42.37%，反映出销售回款的显著改善。然而，业绩亮眼的背后，净利润增速仅为营收增速的一半，毛利率下降与成本压力暴露出一定的“增长问题”。
《快消品》了解到，从经营数据看，有友食品的营收增长主要得益于禽类制品特别是鸡爪和鸭掌的快速扩张，以及山姆会员店和线下零食量贩等渠道的带动。今年二季度，公司实现营业收入约4.99亿元，同比增加约1.11亿元，但归母净利润却仅增长了19万元。这与原材料成本上升以及渠道结构变化有一定关联。2026年上半年，鸡爪价格波动显著，特别是二季度出现价格上涨，加剧了成本压力。此外，公司与毛利率较低的山姆会员店和量贩渠道的合作，进一步削弱了整体毛利率，数据显示公司上半年毛利率从2024年同期的30.84%降至23.05%。
为了维持利润水平，有友食品通过控制费用、提升运营效率，以及增加非经常性收益予以弥补。例如，上半年销售费用率和管理费用率分别下降至6.63%以及2.64%，而非经常性损益贡献了1741.41万元，占净利润比重的14.03%。尽管如此，公司仍面临着原材料和运营成本上升的压力。此外，渠道拓展拉动了业绩，但依赖性也随之提高。2026年上半年，第一大客户（市场普遍认为为山姆会员店）对公司的应收账款占比达到91%，显示出单一渠道依赖的财务风险。
为改善业绩增长质量和拓展市场份额，有友食品采取了一系列多元化举措，如推出酸汤双脆等新品，积极向新鲜零食领域布局，通过注册成立三家新鲜零食子公司，并在重庆开设“玩味族”首店。此外，公司还推出了2026年员工持股计划，将营业收入增长率设为主要业绩考核指标。然而，值得注意的是，公司对利润并未做出明确要求，这也引发了外界对其盈利持续性的关注。
站在增长需求和成本压力的交叉点，有友食品面临多重挑战：一方面，休闲食品市场竞争加剧，新零售、新业态正在重塑行业格局；另一方面，原材料价格波动和渠道结构调整对公司毛利率持续施加压力。未来，有友食品需要在营收与利润、渠道扩张与风险管理之间找到平衡，以应对不确定的市场环境。这不仅关乎其“凤爪第一股”龙头地位的巩固，更关乎其长期稳定发展的可持续性。