上海至纯洁净系统科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蒋渊”。公司的主营业务为泛半导体，其中系统集成为第一大收入来源，占比80.34%。
2026年一季度，公司实现营收6.21亿元，同比小幅下降14.71%。扣非净利润-8,442.99万元，由盈转亏。至纯科技2026年第一季度净利润-8,139.50万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,041.82万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为泛半导体，其中系统集成为第一大收入来源，占比80.34%。
1、生物及制药
2025年生物及制药营收2.04亿元，同比去年的1.65亿元增长了23.56%。同期，2025年生物及制药毛利率为9.87%，同比去年的17.49%大幅下降了43.57%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低14.71%，净利润由盈转亏
2026年一季度，至纯科技营业总收入为6.21亿元，去年同期为7.28亿元，同比小幅下降14.71%，净利润为-8,139.50万元，去年同期为88.84万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出20.21万元，去年同期支出1,778.70万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.08亿元，去年同期为-1,179.36万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 |
| 营业总收入 | 6.21亿元 | 7.28亿元 | -14.71% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 4.81亿元 | -5.88% |
| 销售费用 | 1,427.46万元 | 2,423.58万元 | -41.10% |
| 管理费用 | 1.24亿元 | 1.27亿元 | -1.93% |
| 财务费用 | 7,403.06万元 | 5,018.17万元 | 47.53% |
| 研发费用 | 5,761.11万元 | 5,217.97万元 | 10.41% |
| 所得税费用 | 20.21万元 | 1,778.70万元 | -98.86% |
2026年一季度主营业务利润为-1.08亿元，去年同期为-1,179.36万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.21亿元，同比小幅下降14.71%；（2）财务费用本期为7,403.06万元，同比大幅增长47.53%；（3）毛利率本期为27.06%，同比下降了6.84%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
至纯科技2026年一季度非主营业务利润为2,636.48万元，去年同期为3,046.90万元，同比小幅下降。
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 |
| 主营业务利润 | -1.08亿元 | 132.14% | -1,179.36万元 | -812.00% |
| 投资收益 | 2,144.71万元 | -26.35% | 807.79万元 | 165.50% |
| 其他 | 939.66万元 | -11.54% | 1,532.54万元 | -38.69% |
| 净利润 | -8,139.50万元 | 100.00% | 88.84万元 | -9262.06% |
4、净现金流同比大幅下降118.04倍
2026年一季度，至纯科技净现金流为-1.48亿元，去年同期为-124.52万元，较去年同期大幅下降118.04倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
| 取得借款收到的现金 | 8.47亿元 | -18.99% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6.74亿元 | -6.80% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8.81亿元 | -4.66% | 偿还债务支付的现金 | 8.31亿元 | -2.91% |
| 投资支付的现金 | 3,501.00万元 | 506.81% | | | |
公司回报股东能力较为不足
公司上市11年来虽然坚持分红8年，但累计分红金额仅2.48亿元，而累计募资金额却有22.06亿元。
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
| 1 | 2025-04 | 1,901.35万元 | 0.2% | 80.81% |
| 2 | 2024-04 | 7,419.69万元 | 0.97% | 18.26% |
| 3 | 2023-04 | 4,235.78万元 | 0.33% | 14.87% |
| 4 | 2021-04 | 5,212.11万元 | 0.34% | 16.15% |
| 5 | 2020-04 | 2,206.91万元 | 0.21% | 18.81% |
| 6 | 2019-04 | 980.75万元 | 0.21% | 24.52% |
| 7 | 2018-04 | 1,493.56万元 | 0.29% | 29.83% |
| 8 | 2017-04 | 1,372.80万元 | 0.36% | 22.76% |
| 累计分红金额 | | | | 2.48亿元 |
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
| 1 | 增发 | 2020 | 13.55亿元 |
| 2 | 增发 | 2019 | 4.19亿元 |
| 3 | 增发 | 2019 | 4.32亿元 |
| 累计融资金额 | | | 22.06亿元 |
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行业分析
1、行业发展趋势
至纯科技属于半导体设备制造行业，专注于高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备的研发与生产。 半导体设备行业近三年受全球芯片需求激增及国产替代政策推动，市场规模持续扩大，2024年中国大陆半导体设备销售额预计突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来，随着5G、AI及汽车电子需求增长，行业将向更高制程（如3nm以下）和先进封装技术迭代，2025年全球市场空间有望达1500亿美元，国产化率目标提升至30%。
2、市场地位及占有率
至纯科技在国内高纯工艺系统领域占据领先地位，市占率约18%，湿法清洗设备国产化率提升至12%，2024年订单规模突破30亿元，位列本土企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
| 至纯科技 （603690） | 主营高纯工艺系统及半导体湿法设备 | 2024年湿法清洗设备出货量占国内市场份额12%，高纯工艺系统营收同比增长35% |
| 北方华创 （002371） | 综合性半导体设备供应商 | 2024年刻蚀设备市占率国内第一（25%），营收中半导体设备占比超75% |
| 中微公司 （688012） | 专注刻蚀及MOCVD设备 | 2024年介质刻蚀设备全球市占率8%，5nm以下制程设备实现批量供货 |
| 盛美上海 （688082） | 半导体清洗及电镀设备龙头 | 单片清洗设备2024年国内市场占有率25%，12英寸设备营收占比突破60% |
| 芯源微 （688037） | 涂胶显影设备及单片湿法设备供应商 | 2024年前道涂胶显影设备国产市占率15%，28nm及以上制程设备实现量产 |
4、经营评分排名
至纯科技在2026年一季报经营评分排名为第5255名，在厂务工程及设备行业中排名为11名。
| 公司 | 2026年一季报 | 2025年年报 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 |
| 亚翔集成 | 91 | 91 | 91 | 90 | 90 |
| 天华新能 | 84 | 62 | 28 | 34 | 33 |
| 圣晖集成 | 81 | 83 | 82 | 75 | 77 |
| 至纯科技 | 14 | 37 | 33 | 20 | |
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5、全球排名
截止到2025年9月24日，至纯科技近十二个月的滚动营收为36亿元，在厂务工程及设备行业中，至纯科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
| 深桑达A | 674 | 16.42 | 3.30 | -3.09 |
| 太极实业 | 352 | 13.13 | 6.57 | -10.24 |
| 天华新能 | 66 | 24.83 | 8.48 | -2.36 |
| Ichor | 61 | -8.18 | -1.49 | -- |
| 正帆科技 | 55 | 43.87 | 5.28 | 46.34 |
| 亚翔集成 | 54 | 34.49 | 6.36 | 194.34 |
| 柏诚股份 | 52 | 24.12 | 2.12 | 11.81 |
| Nomura Micro Science 野村微科学 | 46 | 44.55 | 4.91 | 45.80 |
| 至纯科技 | 36 | 20.04 | 0.24 | -56.25 |
| ST新亚 | 22 | -1.81 | -2.36 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
估值数据
| 公司 | 神奇公式排名 | 滚动PE | 滚动PE排名 |
| 亚翔集成 | 490 | 31.09 | 3226 |
| 天华新能 | 851 | 33.83 | 3359 |
| 圣晖集成 | 1511 | 44.93 | 3794 |
| 至纯科技 | 4303 | -9.95 | 1263 |
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）
可以看到，近期至纯科技PE-TTM为负，参考价值不大。