9月17日晚间，福龙马（SH603686，股价14.06元，市值58.41亿元）连发两则公告。
一笔是签出去的2亿元，一笔是花出去的2.57亿元。
两笔议案均由公司于2026年9月17日召开的第七届董事会第八次会议审议通过。
2亿元绑定华为云：15%首付、75%进度款、10%尾款
先说技术开发合同。据公告，公司董事会审议通过《关于公司拟签署环卫自动驾驶项目合同的议案》，同意公司签署环卫自动驾驶技术开发的相关合同，并与华为云计算技术有限公司开展环卫自动驾驶技术开发合作。本次合作系公司与华为云计算在环卫智能化领域的独家性战略合作。
公开信息显示，华为云计算系华为技术有限公司的全资子公司，成立于2019年12月6日，注册资本500,000万元，法定代表人为赵明路，注册地位于贵州省贵安新区黔中大道交兴功路华为云数据中心，主营云计算技术服务、信息技术咨询服务、信息系统集成服务、软件开发、人工智能技术研发等。
根据合同，双方将协商规划约定的3吨级和6吨级车型平台、清扫和洗扫业务场景，华为云计算针对车辆智能化改造、线控优化、云端适配等进行技术研究，并为公司独家研发和部署”福龙马环卫自动驾驶系统”，包含云端、车端软件、车端智能硬件方案等。同时，由华为云计算主导完成清扫和洗扫场景的3个”车型平台”自动驾驶算法软件适配与验证，支持数据链路可闭环、模型算法可增训和持续迭代。
合同总金额为2亿元（含税），合同履行期限为3年。付款采用里程碑式安排：合同生效后支付15%首付款，产品开发及交付阶段按各里程碑验收合格后分期支付合计75%的进度款，剩余10%尾款在项目交付完成及运维支持阶段支付。
知识产权方面，双方原有背景知识产权各自保留，基于数据归属划分新增前景知识产权权益，华为云计算授予福龙马基于合同目的的非独占性、不可转许可的相关使用权，无需额外支付费用。
公司明确，本次交易不构成关联交易，也不属于重大资产重组事项。
2.57亿元买环海环保：评估增值213.28%，却无业绩对赌
再说收购。同日董事会还审议通过《关于公司拟收购股权暨部分构成关联交易的议案》，同意公司以现金支付方式收购福建环海环保装备股份有限公司100%股权，交易对价为25,701.82万元，资金来源为自有资金及自筹资金。收购完成后，环海环保将成为公司的全资子公司。
本次交易对方共11名。其中，环海投资与王东海等非关联方合计持有环海环保93.8462%股权；关联方张桂洲、张晓兰、张小霞合计持有6.1538%股权——张桂洲系公司实际控制人、控股股东、董事长张桂丰的胞弟，张晓兰、张小霞系张桂洲的子女。三人合计交易金额占公司最近一期经审计净资产的0.46%，本次交易总额占公司最近一期经审计净资产的7.48%。
基于谨慎原则，本次交易整体参照关联交易履行程序。董事会上，关联董事张桂丰、张西泠回避表决，其他5名非关联董事一致通过，本议案尚需提请股东会审议。
定价方面，本次交易以2026年5月31日为评估基准日，采用资产基础法和收益法评估，最终选取收益法评估结果作为评估结论，环海环保股东全部权益评估值为29,010.00万元，增值率达213.28%。经交易双方综合考虑客户集中度、盈利稳定性及全现金支付安排，最终协商确定100%股权交易价格为25,701.82万元，较收益法评估结论折价3,308.18万元，折价率11.40%。
股权转让总价款分四期支付，比例分别为10%、20%、50%和20%，与协议生效、交割前置事项及工商变更等节点挂钩。
净资产从2.15亿元降至9260万元，评估仍增值213.28%
记者注意到，标的资产的账面变化与高溢价之间，存在一处值得关注的落差。
公告披露，环海环保成立于2013年，注册资本6500万元，主营环卫装备配套件制造销售，下辖厦门环海流体等三家全资子公司。财务数据显示，其2025年实现营收1.38亿元、净利润1411万元；2026年前5个月实现营收8753万元、净利润1798万元，业绩回暖明显。
但同期，标的净资产由2025年末的2.15亿元降至2026年5月末的9260万元。公告解释，这一变化主要系上半年实施利润分配所致，而非经营亏损。收益法评估增值约2亿元，来源于房屋建筑物增值及客户资源、协同效应等不可单独计量的无形价值。
与此同时，公告明确本次协议未设置业绩对赌条款，仅约定转让方未完整披露债务、违规情形时须承担连带赔偿责任，并由标的实控人王东海最终兜底。
公司方面表示，本次交易旨在整合装备业务产业链资源，降低核心加工环节对外协模式的依赖，保障订单排产与交付，整合采购规模降本，统一工艺与品控标准，预计将对公司营业收入及毛利率产生正向影响。
无人环卫两年卖了不到1500万元，货币资金6.24亿元
支撑这两笔支出的，是一个尚处早期的新业务。
公告显示，福龙马无人环卫相关产品已实现示范运营及小规模商业化销售，2025年、2026年上半年分别实现销售收入990.97万元、495.13万元，合计1486.10万元，整体销售金额仍较小，规模化应用尚需持续推进。
资金层面，截至2026年6月末，公司货币资金余额达6.24亿元。公司表示，现有资金储备可覆盖本次合作的支付安排，相关款项支付不会对公司日常经营资金支出及现金流产生重大不利影响。
风险提示方面，公司称本次项目研发投入规模较大，受研发进度、后续会计处理方式等因素影响，对公司利润的影响存在不确定性，同时还可能面临技术研发不及预期、商业化进程受阻、行业竞争等风险。对于收购事项，公司提示交易尚待股东会审议，交割、工商变更等环节能否顺利完成存在不确定性。
二级市场上，截至9月17日收盘，福龙马下跌2.02%报14.06元/股，总市值约58.41亿元，今年以来公司股价累计下跌逾五成。页面行情数据显示，截至发稿，公司股价报15.47元，涨10.03%，成交额3.23亿元，换手率5.03%，总市值64.3亿元。