恒林股份Q2收入增28% 电商放量+AI新业务打开估值空间

　　CFi.CN讯：恒林股份2026年二季度营收达34.50亿元，同比增长28.08%，环比增长7.20%；但归母净利润同比下降51.81%，主因人民币升值带来汇兑损失1.03亿元，远高于去年同期的-0.50亿元。毛利率同比微降1.36个百分点至18.10%，销售费用率上升2.16个百分点，反映跨境电商平台佣金与推广投入加大。

　　近期机构研报指出，收入高增长核心驱动力来自Amazon、Walmart、TEMU等多平台电商业务持续放量，产品结构升级与定价优化正推动毛利边际改善。研报认为，公司“中国+越南+瑞士”全球制造布局有效对冲供应链风险，越南基地已实现技术输出与本地化高效协同。研报指出，国际客户服务体系升级强化大客户粘性，为代工基本盘提供稳定支撑。研报强调，AI新业务进展成为估值提升关键变量，叠加跨境电商规模效应显现，给予2026年18倍PE目标价41.36元，维持增持评级。