来源 :仪器信息网2026-08-25
8月25日，安图生物（603658）发布2026年半年度报告：上半年实现营业收入20.58亿元，同比基本持平；但归属于上市公司股东的净利润为4.97亿元，同比下滑12.94%，扣非归母净利润4.93亿元，同比下滑9.73%，呈现“营收稳住、利润缩水”的典型特征。
营收为什么守住了，利润却缩了水？这背后既有行业集采降价的现实压力，也有公司主动加大研发投入、加速海外布局的战略选择。本文带你拆解这份成绩单。
安图生物的主要产品按照检测方法或应用领域分类，体外诊断试剂以及仪器主要分为以下几类
钱为什么少赚了？四大原因
1.行业大背景：集采压价
这两年，全国医保系统持续推进“体外诊断试剂集采”——通俗地讲，就是国家出面搞“超级团购”，以量换价，把检验试剂的价格压下来。这是利润下滑最核心的原因。报告明确指出：肿瘤标志物、甲状腺功能这两类核心项目的集采价格平均降幅超过50%；全国已开展10余轮省级及省际联盟集采，平均降幅达50%至77%。
这意味着，同样卖出一批试剂，回款价格远低于从前，收入端被“天花板”牢牢压住，这正是营收增长乏力的根本原因。安图生物只能靠“以量补价”来对冲——多替换竞争对手的设备、多抢占市场份额，用规模弥补价格损失。
2.主动加大投入：研发、管理开支明显增加
上半年研发费用达3.02亿元，同比大增20.77%；研发总投入更是达到4.01亿元，占营收的19.5%，创历史新高，且连续三年持续攀升。接近两成的营收投入研发，在医药行业中并不多见，反映公司主动选择了“少赚一点、多投入未来”的发展路径。
同期，管理费用同比增长29.4%，主要源于人员扩张及折旧摊销增加。
3.汇兑损失：被汇率“坑”了一笔
公司出口业务以外币结算，上半年财务费用同比大涨302%，其中产生汇兑损失约1964万元——而去年同期还有346万元的汇兑收益，一正一反相差逾2000万元，这是利润下滑中颇为“冤枉”的一块。
4.投资收益、政府补助同步缩水
理财产品等投资收益从6725万元降至2972万元，政府补助也减少了约940万元，这两块“外快”同时缩水，进一步拖累了利润表现。
钱花在哪了？这些投入值不值？
1.研发弹药充足，新品密集落地
上半年，公司新获48项试剂注册证和3项仪器注册证，累计注册（备案）证书达1074项、专利2088项、欧盟CE认证678项——在国产IVD企业中属于注册文号最多、产品线最全的第一梯队。
新品方面，公司发布了高端全自动化学发光仪AutoLumo A9000（检测速度达800测试/小时，是冲刺大中型医院市场的“王牌”）、流式细胞仪AutoFCM3600等重磅产品；细胞因子检测体系正式建成（12个项目获批），打开了免疫风暴预警、精准免疫评估这一新赛道。
公司还推出病原NGS二代测序方案和“九合智检”大模型（覆盖AI辅助检验，已落地超30家医院），率先走通“检验+AI”的路线，这样的布局在行业内并不多见。
2.海外市场悄然加速
目前，公司产品已出口全球120多个国家和地区，2026年2月在迪拜举办全球代理商大会，4月印尼子公司正式投入运营，东南亚本地化布局起步。上半年海外收入约2.2亿元，占总营收的10.7%，报告明确表示“国际贸易业务保持良好增长态势”。在国内集采持续压缩利润空间的背景下，海外市场正是公司押注的第二增长曲线，方向十分清晰。
3.对股东很慷慨：高分红
尽管利润下滑，公司2025年度的分红方案却相当给力：向全体股东每10股派发现金红利人民币13.10元，合计派发现金红利人民币 7.49亿元，占同期归母净利润的比例为70.09%，不送红股，不进行资本公积转增股本。相当于赚来的钱七成都回馈给了股东。近三年分红总额持续增长，在医药板块中，这样慷慨的“回报型”公司并不多见。
总体来看，这份半年报呈现出鲜明的两面性：短期看，集采降价与投入扩张令利润承压；长期看，高强度的研发投入、密集落地的新品、加速扩围的海外市场以及慷慨的股东回报，都在为公司巩固技术护城河、积蓄下一个增长周期的力量。