来源 :中证网2026-08-25
8月24日晚间，珀莱雅披露2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入53.75亿元，同比微增0.24%，实现正向增长；归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比增长46.26%；扣除非经常性损益后的归母净利润6.64亿元，基本每股收益2.96元/股。报告期内，公司净利率由上年同期的15.41%提升至22.22%，销售毛利率达74.32%，加权平均净资产收益率由14.35%提升至17.61%，多项盈利质量指标同步改善。
子品牌渠道势能逐步释放
分品牌看，报告期内，主品牌“珀莱雅”上半年实现主营业务收入36.92亿元，同比下降7.19%，占主营业务收入比重为68.79%，承担基本盘角色。彩棠品牌收入5.51亿元，同比下降21.93%，占比10.26%。Off&Relax收入4.77亿元，同比增长70.81%，占比由上年同期的7.03%提升至8.89%。原色波塔收入3.13亿元，同比增长222.23%，占比从2.42%升至5.83%。悦芙媞收入1.75亿元，同比增长5.02%，占比3.26%。惊时收入0.82亿元，同比增长103.53%，占比1.53%，为2025年起单独列示的新品牌。其他品牌合计收入0.77亿元，同比下降13.56%，占比1.44%。
整体来看，主品牌珀莱雅与彩棠上半年收入有所回落，Off&Relax、原色波塔及惊时则保持较高增速，多品牌矩阵的梯队效应初步显现，彩妆与洗护品类占比进一步提升，品牌结构持续优化。
报告期内，花知晓的并表成为多品牌布局中的重要节点。公司通过全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司对花知晓的持股比例由38.4521%提升至51%，并自2026年6月起将其纳入合并报表范围。
珀莱雅相关负责人表示，这笔收购的意义不止于品牌数量的增加。花知晓在彩妆市场形成的差异化定位，可与珀莱雅现有彩妆品牌形成互补，进一步丰富公司在彩妆品类的布局；其在海外市场积累的运营实践，也为珀莱雅旗下品牌探索国际市场提供了新的经验参考。由此来看，花知晓并表既是公司完善多品牌矩阵的一次延伸，也为后续国际化布局增加了新的观察点。
在研发端，公司继续推进“自主研发+产学研医合作+国际化协同”的“三核驱动”研发体系，布局杭州、上海、欧洲三大研发中心。截至报告期末，公司拥有国家授权发明专利154项、实用新型专利26项、外观设计专利152项，主导或参与制定国家标准22项、轻工行业标准9项、团体标准48项。
一年多次分红
投资者回报方面，根据半年报，珀莱雅拟每10股派发现金红利11.80元（含税），现金分红总额预计为4.62亿元（含税）；叠加上半年1.29亿元回购金额，现金分红与回购金额合计占归母净利润的50.61%。计入本次拟派发现金红利后，公司上市以来累计分红及回购总额达到33.79亿元。公司自上市以来每年均实施现金分红，2017年度至2025年度累计现金分红25.95亿元（含税），每年现金分红金额占当年归母净利润的比例均超过30%。
与半年报同步披露的，还有珀莱雅2026年度“提质增效重回报”2.0行动方案。该方案在延续一年多次分红安排、拟通过产品赠送或消费券派发等股东专属权益开展“股东回馈”活动的基础上，进一步将经营发展、投资者回报和规范治理纳入同一框架。
“提质增效重回报”2.0行动方案在经营层面给出了更为清晰的量化指引。根据公司2026年员工持股计划，以2025年营业收入或归母净利润为基数，2026年相应指标增长率应不低于5%；公司预计2026年中国港澳台地区及境外收入保持30%以上增长，并持续加强海外市场渠道建设和本地化运营。产品端，公司计划完成红宝石面霜和源力精华的迭代升级，并围绕夯实抗老、升级修护及拓展高增长品类推进上新。
珀莱雅相关负责人对记者表示：“公司将经营提质、持续回报与治理规范转化为系统化、可检验的年度安排，既是公司对长期价值管理主动性的体现，也希望通过可验证的行动框架，让市场更清晰地看到公司经营质量与股东回报之间的衔接逻辑。”
根据弗若斯特沙利文资料，以零售额计，珀莱雅于2021年至2025年连续五年为中国最大的本土化妆品集团。在此基础上，以年度行动方案系统衔接经营质量与股东回报，也为观察头部国货美妆企业的长期价值建设提供了具有行业代表性的实践样本。