来源 :上证e互动2026-10-28
高能环境(603588)对于三季度业绩环比大幅下降，董秘回复“资源化行业具备一定的周期特征，业绩受金属价格、原料供给等影响”，是否意味公司业绩主要决定于行业周期？行业好，公司就赚，行业若继续不好，公司则亏？公司是否有有效的抗行业周期措施？再者三季度不少产品环比价格应该是上涨的，仅将业绩下滑归于行业周期，是否欠妥？
您好，资源化利用业务盈利的底层是从固废危废等原料中进行资源化利用后提取产品进行销售的收益，金属价格是重要外部变量，不是唯一决定因素；业务确实带有一定的周期属性，但不等于业绩由金属价格单边决定，更不是行业好就一定盈利、行业下行就必然亏损。其他影响变量包括但不限于：1.原料端和产品端的时间差、定价错配。2.产能爬坡阶段的成本刚性。3.存货、套保、副产品结构影响。中长期看，周期会带来一定波动，但公司核心竞争力在于稳定获取合规危废固废原料、资源化工艺回收率、多金属协同回收的综合收益。一、二季度的较好业绩，是合适的原料窗口+相对有利的金属行情+阶段性产出结构共同叠加的结果，不能简单线性外推持续复制。公司也会持续优化经营、细化敞口管理，降低单季度利润的大幅波动，尽可能平滑周期波动给经营带来的影响。感谢您对公司的关注。