金石资源萤石减产拖累短期利润 氟化工下游突破打开成长空间

　　数据显示，金石资源2026年上半年营收18.95亿元，同比增长9.8%，但归母净利润仅0.90亿元，同比下降28.9%。主因是主力矿山停产导致自产萤石精矿产量下滑23.7%，叠加包钢金石外销中断及萤石价格下跌，拖累整体盈利。

　　近期机构研报指出，短期利润承压不改中长期逻辑。研报认为，公司无水氟化氢量价齐升，产量增15.4%，收入占比达64.5%；现金流健康，经营性净现金流同比增13.2%，账上现金超5亿元，为扩张提供充足弹药。

　　研报指出，真正催化在于下游突破：控股诺亚氟化工切入液冷冷却液、全氟己酮等高景气赛道，产能近2万吨；江山新材料六氟磷酸锂产量同比大增7倍；蒙古项目、江西锂云母、湖南智能装备均稳步推进。氟化工纵向一体化成型，估值有望从资源股向新材料成长股切换。