来源 :一度电研究2026-09-12
2024年初那记重锤砸下来的时候，圈内不少人觉得鼎信通讯这次怕是要沉了。
2024年2月，国家电网对鼎信通讯全部采购品类启动"熔断机制"；6月正式通报：在国网武汉供电公司招投标活动中存在行贿违法行为，全品类列入黑名单两年。7月，南方电网跟进，15个月市场禁入。中国电力设备供应领域最重要的两个客户，同时把大门在它面前关上了。
预估熔断会在未来三到四年导致营收合计减少约16.5亿元。这种打击，换一家企业可能就散了。但两年过去，它不仅没散，反而站回了投标门口。
先把话说清楚：被拉黑不是因为产品质量出了问题，是因为人在招投标环节走了歪路。这件事本身没得洗，国网的处罚依规依矩，南网的跟进也在情理之中。
但处罚归处罚，账还要算。鼎信通讯的基本盘是智能电表、用电信息采集终端、电力线载波通信——电网营销计量板块的刚需产品。2023年它还在国网单次招标里中了9个标包。这是一家在行业里扎了二十多年根的公司。
问题在于，国网南网贡献了它绝大部分营收。门一关，生产线和技术还在，订单没了。2025年公司营收15.03亿元，同比腰斩51%；归母净利润亏损6.37亿元。
遇到这种事，企业最常见的两种死法：核心团队散了，或者彻底躺平靠裁人熬到解禁。鼎信走的是第三条路。
第一件事，研发没停，标准没停，送检没停。9月8日业绩说明会上说得很直白：限制招投标期间，公司一直在正常参与国网南网的标准制定和新规范应用，所有新规范产品都完成了合格送检和认证。2025版新规范电能表、融合终端在第一批就拿到了入网证书，全品类具备投标资格。门重新打开那天，它不是从零开始，而是拿着最新产品排队。
第二件事，自研芯片在推进。鼎信的电能表套片一共7颗，覆盖电源、MCU、计量、通讯和隔离，比通用分立器件至少降低10%物料成本。TC3008计量芯片已完成芯片级和板级测试，正在做金属改版。禁令期啃硬骨头做芯片，是要在解禁后拿成本说话的。
第三件事，新业务在长。超声水表2024年四季度量产；锌铁液流储能成立了全资孙公司；光伏逆变器、综合能效管理、负荷管理终端都在推；2026年初又切进计量检定装置——恰逢国网新规程发布、老设备要更新换代的窗口期。
2025年10月南网禁入到期，鼎信中标广西电网项目。2026年2月国网黑名单正式解除，双网投标资格全面恢复。3月股价一度涨停，市场以为反转来了。
但现实骨感。2026年上半年，国网第一批次招标，鼎信颗粒无收。公司自己解释得很坦诚：招投标打分是价格、历史业绩、诚信评价、服务一整套体系，过去两年业务停滞，行业评分要重新积累，客户合作关系断了，短期补不上。
现在的策略叫"农村包围城市"——先打省级招投标，积累业绩分和服务评价，再往国网主力供应商的位置爬。这条路慢，但是唯一现实的路。鼎信为什么值得点赞
说这些不是要替鼎信翻案。行贿的错，处罚已经让它付出了两个腰斩年份的代价，没什么好说的。
值得鼓掌的是另外一件事：在被两个最大客户同时关门两年的至暗时刻，这家公司的技术团队没有散，研发没有停，新规范产品全部赶在解禁前完成送检，芯片还在往前推。
电力设备行业有个隐性规则：客户的门关上容易，重新打开后你还能不能上桌，取决于这两年你有没有在没人看见的地方练内功。很多被禁入的供应商，要么彻底转行，要么解禁时发现产品已经落后一代。鼎信不是。它在最难的时候选择了继续做最难的事——做芯片、跟标准、备新品。
从省级市场重新爬回网级供应商，它还有很长的路要走。但至少，当门重新打开的时候，它站在门口，手里拿着最新的产品，不是空着手来的。这一点，在太多倒下的案例里，恰恰是最稀缺的。