2026年以来，家居行业控制权变更动作持续密集。从*ST东易重整执行完毕，到浙江美大12.9亿“卖身”跨境电商新贵，再到美克家居拟10亿“卖身”英伟达供应链企业，一场席卷整个家居行业的重组大潮正在上演。
然而，重组从来不是终点，而是新的起点。那些已经完成资产重组的家居企业，如今的经营现状却走向了截然不同的命运轨道。
顾家家居：逆势反弹，营收首破200亿
在所有重组案例中，顾家家居或许是目前最成功的样本。
2023年末，顾江生家族将29.42%的控股权转让给美的集团何享健之子何剑锋旗下的盈峰睿和投资，交易价格高达88.8亿元。2024年初，美的系正式入主顾家家居，完成控制权变更。
然而，入主第一年并非一帆风顺。2024年，顾家家居出现了营收利润的首次双下滑，归母净利润下降幅度高达29.38%。市场质疑声四起，关于未来经营、现金流安全、股东套现等争议随之涌现。
但进入2025年，顾家家居交出了一份令人意外的答卷。全年实现营业收入200.56亿元，同比增长8.53%；归母净利润17.9亿元，同比增长26.37%；扣非净利润16.29亿元，同比增长25.13%。利润增速远超营收增速，在激烈的市场竞争中并未通过以价换量的方式实现增长。
业绩回暖的关键在于“内外双轮驱动”。境外主营业务收入93.26亿元，同比增长11.46%；境内主营业务毛利率38.35%，同比提升1.33个百分点。经营活动现金流达27.74亿元，同比增长3.5%。
*ST东易：债务重整后的“家装+算力”双轮驱动
*ST东易是另一类重组的典型代表，通过破产重整实现“起死回生”。
2025年，*ST东易完成重整，化解了债务。公司选择北京华著科技作为重整投资方，引入产业及财务支持后，确立了“家装+算力”双主业运营模式。2026年1月，*ST东易撤销因破产重整而被实施的退市风险警示。2026年初，公司完成董事会换届，创始人陈辉任期届满离任，来自华著科技的张建华出任新董事长。
从财务数据看，重整确实带来了立竿见影的效果。2025年，*ST东易实现营业总收入6.91亿元，同比下降46.65%；归母净利润3644.52万元，同比扭亏为盈。但净利润扭亏主要依赖非经常性损益，其中债务重组收益达3.85亿元。扣除非经常性损益后的净利润仍亏损2.60亿元，主营业务盈利能力尚未得到根本性改善。经营活动产生的现金流量净额为-6423.22万元。
真正的考验在于双主业能否落地。根据重整计划，产业投资人承诺协助公司在2026年6月30日前具备承接算力中心集成服务订单的条件。但公司也坦言，资产注入的时间、规模等存在较大不确定性。“家装+算力”的双轮驱动究竟能否跑起来，仍是一个待解的悬念。
亚振家居：跨界“选矿”，营收暴增却仍未盈利
亚振家居提供了另一种重组思路：跨界进入完全不同的赛道。
2025年，*ST亚振通过现金收购广西锆业科技有限公司51%股权，切入锆钛矿选矿赛道。这笔收购仅花费5544.9万元，却带来了立竿见影的营收效果。2025年全年营业收入5.56亿元，同比增长206.82%。其中，新增选矿业务贡献收入3.02亿元，占全年营收的54.38%。
但增收不增利的问题依然突出。选矿业务毛利率仅0.92%，公司归母净利润仍亏损5932.84万元。资产负债率从2024年末的约56.8%上升至80.42%，短期偿债压力较大。
虽然公司已构建“家居+锆钛矿选矿”双主业格局，并成功申请撤销退市风险警示，但持续亏损的基本面并未根本改变。选矿业务究竟是救命稻草还是饮鸩止渴，仍需时间检验。
浙江美大：从巅峰到亏损，“跨境电商新贵”能否力挽狂澜？
2026年7月，浙江美大的控制权变更引发市场广泛关注。
85岁的创始人夏志生因子女无意接班，将公司29.99%的股权以约12.9亿元转让给深圳星蓝图。接盘方星商创新是一家跨境电商企业，2025年营收超过140亿元。新实控人张海政拥有麻省理工学院计算机科学博士学位，曾任职于微软、亚马逊。
但新主入局之时，浙江美大正处于业绩断崖式下跌的困境中。2021年，公司营收21.64亿元、净利润6.65亿元；到2025年，净利润仅剩1154万元，较巅峰缩水超98%；2026年上半年，预计净利润亏损1000万至1400万元，为2012年上市以来首次半年度亏损。
市场对这笔交易的反应颇为谨慎。复牌首日涨停后，随即连续两个交易日跌停，截至7月21日股价已低于转让价格，新实控人账面“浮亏”4200万元。跨境电商渠道能否真正赋能集成灶这一重安装、重售后的耐用消费品，仍是最大悬念。
美克家居：四年巨亏37亿，重整之路道阻且长
美克家居的处境则更为严峻。这家2000年上市、曾是中国最大家具出口企业之一的老牌家居公司，如今已走到命运的十字路口。
2022年至2025年，美克家居四年累计亏损超过37亿元。2025年全年营收26.12亿元，同比降23.05%；归母净利润亏损21.04亿元，同比恶化超12亿元。毛利率断崖式下滑至7.34%，国内制造基地天津和赣州2025年仅保持约25%的生产负荷。截至2025年末，归属于母公司的净资产仅为6.2亿元，较上年末下降77.41%。
2026年7月，处于预重整阶段的ST美克与深圳市小磁投资有限公司牵头的联合体签署《重整投资协议》，联合体总投资约10.72亿元。引人注目的是，小磁投资的实控人李少锋正是此前ST美克计划收购的万德溙光电实控人——万德溙是英伟达、Cisco、Google等头部科技企业的配件供货商。
然而，原定的资产注入方案已于7月22日终止。李少锋能否通过重整联合体“曲线入主”，仍存在较大不确定性。从“中国最大的家具出口企业”到ST股，美克家居的重整之路远比想象中艰难。
跨界算力、芯片、AI：家居企业重组的“科技叙事”
除了上述案例，2026年以来还有多家家居企业正在推进或已完成向科技赛道的转型：
友邦吊顶于2026年2月完成控制权变更，“80后”新实控人施其明来自出版行业独角兽理工数传；
ST柯利达间接控股股东全额转让股权，实控人拟变更为“英众系”；
真爱美家控股股东变更为AI大模型智能体领域企业探迹远擎；
爱丽家居控股股东拟协议转让20%股份套现4.54亿元，同时筹划以6.5亿元跨界收购存储测试设备公司欧康诺；
科达制造拟以74.75亿元收购特福国际剩余股权，实现海外建材业务全资并表。公告显示，本次权益变动不导致公司控制权变更，上市公司仍无控股股东及实际控制人。
“家居+算力”“家居+芯片”“家居+AI”正在成为这一轮重组潮中最显眼的标签。正如业内专家所言，这场控制权变更潮“本质是传统家居企业的被动自救与主动转型”。
结语
梳理这些已完成重组的家居企业，不难发现一个残酷的现实：重组本身并不能保证重生。
顾家家居的成功，得益于成熟的管理体系和产业资源赋能；*ST东易的翻身，建立在债务重组带来的非经常性损益之上；而美克家居、亚振家居等企业，即便完成了重整或跨界，经营基本面仍未根本好转。
更值得警惕的是，这一轮重组潮中，大量家居企业选择的转型方向高度同质化——算力、芯片、AI。当传统家居企业纷纷涌入这些热门赛道，跨界整合的风险不容忽视。正如业内人士所指出的，“家居与芯片两个行业在技术、管理、文化等方面存在巨大差异”。
2025年全年已有16家家居企业发生易主或控股股东股权变动。2026年，这一趋势仍在加速。重组大潮仍在涌动，而那些已经完成重组的企业的命运分化，或许正是后来者最好的警示：易主只是开始，真正的考验在重组之后。