亚士创能（603378.SH）10 月 20 日连发两份公告。公司控股股东上海创能明投资有限公司所持 1200 万股公司股份，于 10 月 16 日在上海证券交易所大宗股票司法协助执行平台进行司法处置，因规定时间内无人出价而流拍；此前在京东网司法拍卖平台成交的 1660 万股已全部完成过户登记，创能明持股比例由 12.73%降至 10.98%，与一致行动人合计持股比例由 41.57%降至 39.82%。
公司表示，上述权益变动系控股股东自身诉讼事项引发的被动处置，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，对公司治理结构及持续经营不产生重大影响。流拍公告同时提示，后续是否再次司法处置存在不确定性，可能涉及竞拍、缴款、法院执行及股权变更等环节。
01
两笔处置分属不同批次、不同平台
根据公司公告，此前的处置源于上海市徐汇区人民法院今年 7 月 15 日发布的提示性公告，法院拟在京东网司法拍卖平台处置创能明所持 1800 万股（占总股本 4.20%），分拆为 360 万股和 1300 万股两笔，展示起拍价均为 4.13 元/股。8 月 14 日至 15 日的竞拍中，140 万股未参与拍卖，实际拍卖的 1660 万股全部成交，成交总价 7483.90 万元，折合均价约 4.508 元/股，较起拍价溢价约 9.2%。竞买人分别为黄洪林、张宇、项国华、李燕平，均为自然人。
10 月 20 日披露的过户公告显示，1660 万股已全部完成过户登记。其中张宇竞得的 910 万股于 10 月 12 日先行完成过户，创能明持股由 14.85%降至 12.73%；剩余 750 万股过户完成后，持股比例进一步降至 10.98%。公司在公告中提示，司法拍卖股份受让方须遵守《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号》相关规定，在受让后 6 个月内不得减持。
本次流拍的 1200 万股占总股本 2.80%，由另一执行法院通过上交所大宗股票司法协助执行平台处置。公司未在公告中披露该批股份的处置价格及价格区间。
02
剩余持股质押比例与冻结比例均为 100%
公司在公告中披露，创能明所持公司股权已全部被司法冻结，累计被冻结股份、被质押股份占其所持公司股份的比例均为 100%。以此计算，创能明剩余持有的 4705.55 万股（占总股本 10.98%）全部处于质押及司法冻结状态。
从中国结算质押统计口径看，公司的整体质押比例在过去半年内持续下降：由 2026 年 4 月的 46.88%（2.01 亿股）降至 10 月 16 日的 35.66%（1.53 亿股）。同期，一致行动人阵营内多位股东亦因股份被司法拍卖而持股减少：润合同泽 850 万股于 2026 年 5 月完成过户，李金钟 800 万股于 2026 年 8 月完成过户，公司回购专用证券账户持有的 749 万股亦于 2026 年 8 月完成司法拍卖过户。实际控制人李金钟直接持股比例相应由 2026 年 6 月末的 4.74%降至 2.87%。
03
庭外重组推进至产业投资人签约阶段
在公司股权被动处置的同时，重整工作正在推进。
公司公告显示，上海庭外重组中心于 2026 年 7 月 7 日决定受理公司及控股子公司亚士节能、亚士供应链、亚士漆的重组申请，7 月 9 日确定北京市中伦（上海）律师事务所为独立重组顾问。7 月 17 日启动重整投资人公开招募，共有 5 家意向产业投资人和 23 家意向财务投资人提交报名材料并缴纳报名保证金。
9 月 21 日，公司第五届董事会第二十五次会议审议通过，确定张家港金浦安宸钰汇股权投资合伙企业（有限合伙）为中选产业投资人，并签署《重整投资协议》。协议主要内容包括：以重整计划被法院裁定批准之日的总股本为基数，按每 10 股转增 14.5 股实施资本公积金转增股本，转增股票不向原股东分配；金浦安宸钰汇以 2.76 元/股的价格受让 210,012,355 股，测算投资款总额 5.7963 亿元，所受让股份锁定期 36 个月，并拟提名 3 名非独立董事和 2 名独立董事由股东大会表决。
协议同时约定，如后续公司被上海市第三中级人民法院正式受理重整，除法院另有要求外，公司将不再另行遴选重整投资人。财务投资人的遴选工作尚未完成。
上半年经营指标持续承压——根据公司 2026 年半年度报告，报告期内公司实现营业收入 1.28 亿元，同比下降 52.31%；归属于上市公司股东的净利润为?2.24 亿元，上年同期为?1.92 亿元；归属于上市公司股东的净资产为?2.92 亿元，上年度末为?0.69 亿元。截至报告期末，公司总资产 37.50 亿元，总负债 40.38 亿元，其中短期借款 15.29 亿元，已逾期借款本金 11.77 亿元，应付账款 6.26 亿元。
公司主营业务收入按同口径同比下降 56.15%，其中功能型建筑涂料、建筑节能材料、防水材料收入分别同比下降 59.46%、57.71%和 14.68%。经营活动产生的现金流量净额为?2354.20 万元，较上年同期的?1.96 亿元有所收窄。
截至 10 月 21 日收盘，亚士创能股价报 4.24 元，总市值 18.17 亿元。
04
退市指标与后续时点
公司股票已于 2026 年 5 月 6 日起被实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST亚士"，日涨跌幅限制为 5%。触发原因是 2025 年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为?6873.39 万元。
公司在庭外重组进展公告中提示，若 2026 年度经审计的期末净资产仍为负值，或 2026 年度利润指标为负且扣除与主营业务无关及不具备商业实质收入后的营业收入低于 3 亿元等情形，公司股票将面临终止上市。
此外，8 月 26 日公司披露的股票交易异常波动公告显示，受房地产和建筑行业持续疲软影响，公司下属重庆工厂、石家庄工厂、滁州防水工厂处于停产停工状态，广州工厂已停止建设。
后续值得关注的时点包括： 1200 万股流拍批次是否重新挂牌并调整处置条件；财务投资人遴选结果及履约保证金到位情况；上海市第三中级人民法院是否裁定受理重整申请；公司 2026 年三季报（预约 10 月 31 日披露）的收入与净资产指标。
免责声明：本文基于公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。
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