来源 :涂料经2026-08-24
近期，*ST亚士（603378.SH）连续发布多份司法拍卖及权益变动公告。从实控人个人持股、控股股东股权，再到上市公司回购库存股，多批次股份相继通过司法拍卖完成处置或成交待交割。
*ST亚士8月21日披露的公告显示，公司实控人李金钟所持部分股份司法拍卖已完成全部过户手续。本次拍卖标的为李金钟1000万股无限售流通股，于2026年6月15日至16日在杭州市上城区人民法院淘宝网司法拍卖网络平台公开竞价。最终800万股成功成交，由自然人卢闯、严佳炫分别竞得600万股、200万股；剩余200万股标的流拍。经查询获悉，800万股股票已于近日解除质押、司法冻结并完成过户登记。
本次权益变动后，李金钟个人持股由2029.5万股降至1229.5万股，持股比例由4.74%回落至2.87%。李金钟及其一致行动人合计持股比例由45.55%下降至43.69%。公司明确表示，本次股权变动不会导致上市公司控股股东、实际控制人发生变更，公司控制权保持稳定。
在实控人个人股权处置落定的同时，公司控股股东上海创能明投资有限公司（以下简称“创能明”）所持股份的司法拍卖也尘埃落定。根据公司8月20日披露的公告，上海市徐汇区人民法院于8月14日至15日在京东司法拍卖平台对创能明持有的1800万股无限售流通股进行了公开拍卖。由于其中140万股未参与本次拍卖，最终上架拍卖的股份数量为1660万股，占公司总股本的3.87%。
根据公告结果，本次上架的1660万股已全部成交，由四名自然人竞得。具体来看，张宇合计竞得910万股，黄洪林合计竞得500万股，项国华竞得150万股，李燕平则竞得100万股，总成交金额为7483.90万元。目前网拍阶段已经结束，但上述股份尚未完成最终过户交割，竞买人后续仍需补齐拍卖余款，待法院出具正式成交裁定书后方可办理股权过户手续，因此最终结果仍存在一定不确定性。
自2026年以来，创能明已累计完成两轮股份司法拍卖，合计处置股份1500万股。此前，公司于6月计划拍卖的500万股标的遭遇流拍，市场承接意愿明显偏弱。而根据最新公告披露，法院原拟另行拍卖的500万股相关程序已被撤回，不再继续执行。截至公告日，创能明持有公司6365.55万股，占总股本14.85%，其全部持股均处于100%质押、100%司法冻结状态。若本次1660万股股份顺利完成交割，创能明持股数量将降至4705.55万股，持股比例将下滑至10.98%，实控阵营股权安全垫进一步收窄。
与此同时，股权处置浪潮进一步蔓延至上市公司主体层面。*ST亚士8月22日公告显示，公司回购专用证券账户所持有的749万股股份，已于8月14日全部完成解除质押、解除司法冻结及过户登记手续。
该批股份早在7月4日至5日的京东司法拍卖中竞价成交，由两名自然人投资者接手，其中徐秀伟竞得400万股，黄洪林竞得349万股。值得注意的是，本次司法处置的股份为上市公司回购库存股，过户后不再进行注销，原本归属上市公司的存量筹码彻底转为二级市场流通股份。
依据*ST亚士发布的《简式权益变动报告书》，在李金钟的800万股完成过户之后，连同上海创能明、上海润合同生、上海润合同泽、上海润合同彩、赵孝芳六名一致行动人的合计持股比例，由原先45.55%下降至43.69%。而待创能明1660万股顺利交割完成后，公司整个实控阵营合计持股将进一步下滑至 39.82%，股权缓冲空间持续被压缩。
更加严峻的现状是，上述六名一致行动人所持上市公司股份已实现100%质押并遭到司法冻结，阵营内部已经不存在无质押、无冻结的闲置筹码，剩余股权随时面临新一轮强制执行的风险。
频繁处置股权背后，是*ST亚士持续恶化的经营基本面。依据2025年年度报告，公司全年亏损13.81亿元，期末净资产转为负值，公司股票自5月6日起正式被实施退市风险警示。
步入2026年，*ST亚士经营困境并未出现明显好转，上半年业绩预告显示，公司归母净利润预计亏损1.8亿元-2.7亿元。公司方面将亏损归因于涂料终端市场需求疲软，营收规模收缩，折旧摊销、财务费用等固定成本居高不下，毛利率下滑叠加信用减值损失增加，多重利空持续侵蚀企业利润。
对于接连发生的股权变动事项，*ST亚士多次表态，目前李金钟依旧为公司实际控制人，股份处置事项不会造成总股本变化，也不会对日常经营形成直接重大冲击。但随着新晋外部股东持仓规模不断扩张，未来公司股东格局的博弈不确定性有所上升，在股权与经营双重压力交织之下，*ST亚士的风险化解与控制权“保卫战”或许比市场预期的更为艰难且漫长。