来源 :公司金融杂志2026-08-13
8 月 13 日晚间，梦百合（603313）发布公告称，公司合并范围内子公司已累计收到美国海关与边境保护局（CBP）退回的关税及利息合计 213.24 万美元，按当日人民币汇率中间价折算，折合人民币约 1447.64 万元。其中，关税本金 203.99 万美元，利息 9.24 万美元。上述款项拟计入 2026 年当期损益。
这笔"意外之财"源于一场震动全球贸易格局的司法裁决。2026 年 2 月 20 日，美国最高法院以 6:3 的投票结果作出 landmark 判决，认定美国政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收大规模关税缺乏法定授权，相关"对等关税"及"芬太尼关税"措施自始无效。
判决书明确指出，征税权是美国宪法赋予国会的核心权力，IEEPA 仅授权总统在紧急状态下"调控经济交易"，并未明确授权使用关税手段。裁决生效后，美国海关启动了面向超过 30 万家进口商的全额退税程序，退税总规模据估算高达 1660 亿美元。
对梦百合而言，这笔退税不仅是财务报表上的一次性增益，更折射出公司多年来在北美市场的战略布局逻辑。作为全球记忆绵床垫龙头，梦百合美国市场收入占比约 50%，是其最重要的海外阵地。
面对美国对中国产床垫加征 25%的 301 关税以及高额反倾销税，梦百合并未选择硬扛，而是通过美东、美西双工厂实现本土化生产，当本土价值占比达到 50%以上时，即可全额豁免 301 关税与反倾销税。
这一"美国制造"策略使其在大量同行被迫退出美国市场之际，反而实现了订单回流与份额提升。
然而，本土化产能并非万能盾牌。梦百合从中国、泰国、塞尔维亚出口至美国的记忆绵厚垫产品，仍需缴纳反倾销税与反补贴税；床垫、枕头、沙发、电动床等品类也面临不同程度的关税加征。
此次退还的 213.24 万美元，正是相关子公司在 IEEPA 关税有效期内被征收的部分款项。值得注意的是，退税金额中包含 9.24 万美元利息，说明美国海关在执行退款时已按法定利率计付资金占用成本。
从财务影响看，1447.64 万元计入当期损益，将直接增厚梦百合 2026 年净利润。
虽然绝对金额相对于公司整体营收体量有限，但在行业整体承压、北美市场仍存不确定性的背景下，这笔非经常性收益无疑是一剂"强心针"。
此前，梦百合曾因大客户超 3 亿元坏账引发市场对其北美业务风险的担忧，此次退税到账在一定程度上缓解了投资者情绪。
放眼全行业，梦百合并非唯一受益者。同日，春风动力（603129）亦公告全资子公司收到美国关税退税 3860.79 万美元，折合人民币约 2.62 亿元，预计影响 2026 年度净利润约 1.83 亿元。随着 CBP 退税程序的持续推进，预计将有更多对美出口占比较高的中国上市公司陆续发布类似公告。
需要指出的是，IEEPA 关税被裁定无效，并不意味着美国贸易保护主义的全面退潮。裁决后，美国政府已转而依据《1974 年贸易法》第 122 条对所有国家和地区商品加征 15%的"替代关税"。
对梦百合等出海企业而言，退税是阶段性利好，但长期应对贸易壁垒的核心仍在于全球化产能布局与供应链韧性建设。