合盛硅业控股股东宁波合盛集团的减持计划，已经走完一个完整周期。根据公司披露，合盛集团在2026年6月3日至9月2日期间累计减持3546.62万股，占公司总股本3.00%，减持金额13.93亿元。
这轮计划最初在5月披露，上限就是不超过3%。最终结果显示，集中竞价减持1182.21万股，占总股本约1%；大宗交易减持2364.41万股，占总股本约2%。按比例看，本轮减持已经打满计划上限。
| 项目 | 数据 |
| 减持主体 | 宁波合盛集团有限公司 |
| 减持期间 | 2026年6月3日至9月2日 |
| 减持数量 | 35,466,205股 |
| 减持比例 | 3.00% |
| 减持金额 | 13.93亿元 |
| 减持价格区间 | 33.51至51.03元/股 |
| 减持后持股 | 417,797,769股，占35.34% |
| 一致行动人合计持股 | 67.69% |
3%减持已经执行完毕
本次减持属于已预告计划的执行结果，不是9月3日晚突然新增的一轮减持。
从交易结构看，约三分之二股份通过大宗交易完成，约三分之一通过集中竞价卖出。相比全部在二级市场连续卖出，大宗交易对盘中流动性的直接冲击通常更小。
平均减持价约39.27元
公告披露的减持价格区间为33.51元至51.03元/股。按13.928亿元总金额和3546.62万股减持数量测算，整体平均减持价格约39.27元/股。
这个价格高于9月3日33.44元/股的收盘价，说明不少股份是在前期股价较高时完成转让。对市场来说，真正新增的信息不是“要卖”，而是这轮三个月减持已经卖完。
减持完成后，宁波合盛集团持股由4.5326亿股降至4.1780亿股，持股比例从38.34%降至35.34%。单看控股股东，持股比例下降了3个百分点。
但控制权没有发生变化。公告显示，合盛集团及罗立国、罗燚、罗烨栋等一致行动人合计仍持有合盛硅业67.69%股份，罗立国家族仍然保持高度控股。
控股股东减持3%，并不等于实际控制权出现松动。
套现归股东，不进上市公司账上
13.93亿元的金额容易引发误读。这笔钱归宁波合盛集团所有，不是合盛硅业上市公司的经营收入，也不会进入上市公司利润表或经营现金流。
公司公告给出的减持原因是“自身资金需求”。公开文件没有披露这笔资金具体用于偿债、项目投资、质押安排还是其他用途，因此不能把它直接写成“资金链紧张”或“为光伏项目补血”。
与减持同时值得观察的是质押。公司同日披露的解质押公告显示，减持后宁波合盛集团仍持有4.178亿股，其中累计质押约2.029亿股，占其持股比例48.57%，占公司总股本17.16%。
减持、质押和解质押可以放在一起观察，但不能在没有公告依据的情况下直接建立因果关系。
光伏板块仍是压力项
把这次减持放到合盛硅业2026年半年报里看，背景会更清楚。2026H1，公司实现营业收入101.60亿元，同比增长3.94%；归母净利润3.24亿元，去年同期亏损3.97亿元，实现扭亏；经营现金流净额26.35亿元。
合盛硅业整体已经扭亏，但光伏产品分部仍在明显亏损。半年报显示，光伏产品收入约2.35亿元，成本约7.12亿元，对应毛亏约4.77亿元。
这也是光伏行业读者需要关注的地方。合盛真正贡献利润的仍是工业硅和有机硅，光伏业务还没有走出低谷。
公司此前在监管问询回复中已经对光伏板块提出“适度收缩、暂缓建设、控亏止损、择机盘活”的策略。这与过去规划工业硅、多晶硅、硅片、电池、组件、玻璃全产业链扩张时的节奏已经不同。
控股股东顶格减持发生在公司整体扭亏、光伏业务仍亏损的阶段，这会放大市场关注，但目前不能证明两者存在直接因果关系。
短期看减持压力释放，长期看光伏资产处理
从交易角度看，这份公告有两面性。负面的一面是，控股股东三个月套现接近14亿元，规模不小；相对缓和的一面是，本轮5月以来已经预告的减持计划实施完毕，剩余未卖额度已经不存在。
后续市场更应该看三件事：合盛集团是否继续发布新的减持计划，质押比例是否继续下降，合盛硅业光伏相关在建项目如何处理。
截至2026年6月底，合盛硅业多晶硅在产产能为5万吨/年；中部合盛20万吨高纯多晶硅项目工程进度约92%，新疆合盛实业20万吨高纯多晶硅项目工程进度约76%，20GW光伏组件项目工程进度约45%。
这些项目已经投入大量资本，但行业盈利环境与立项时相比发生了明显变化。对合盛而言，光伏业务接下来不是讲故事的问题，而是怎么减少亏损、盘活资产、等待周期修复的问题。