来源 :同壁财经2026-08-28
在消费市场结构性分化的大背景下，五芳斋坚守“守护和创新中华美食”企业使命，围绕“糯+”整体发展战略，以“稳健经营、提质增效”为经营主线，推进从“规模导向”向“质量导向”平稳过渡，交出一份稳健的中期答卷。
8月26日晚，五芳斋（603237.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入147,433.24万元；归母净利润20,006.96万元，同比上升2.85%。当期五芳斋经营活动产生的现金流量净额为51,329.06万元，同比增长24.08%，进一步反映出公司盈利质量稳固、内生造血充足。
渠道提质增效，头部商超实现逆势增长
结合外部环境变化，五芳斋积极调整经营思路，业务开展着重强调“质量优先”，渠道结构优化成为公司重要抓手。期内，五芳斋进一步将资源聚焦到优质渠道和核心增长极。公司持续深化与山姆、盒马、胖东来、开市客等精品商超的合作，通过差异化产品与专属定制策略实现渠道逆势高增长。其中，山姆渠道销售额突破亿元，千万级单品数量有效扩容，真空饭团等日销产品形成稳定的消费需求；盒马以“高端礼盒+话题产品”组合实现大幅增长；胖东来、开市客则凭借专属产品与品牌背书，成为品类唯一或首选合作品牌。据悉，在头部卖场系统中，五芳斋品牌持续保持领先市场份额，不仅体现了市场对于公司优质产品的认可，也有效支撑了五芳斋日常动销与节令爆发，为公司稳健经营奠定坚实基础。
另一方面，即时零售正逐步成为五芳斋业绩贡献的增量空间。公司精准切入便利性与兴趣驱动的消费场景，美团小象实现覆盖城市与前置仓数量翻倍增长，抖音等兴趣电商平台的品牌核心类目排名稳居前列，私域微商城成为新客增长引擎。与此同时，五芳斋持续开展渠道战略性主动调控，聚焦优质伙伴、优化渠道结构，制定更加精准和多样化的销售手段。在今年端午期间，更明确提出“不做低价甩货”策略，维护价盘稳定的同时也强化了渠道信心与长期合作预期。公司方面表示，渠道健康持续提升，将为下半年公司整体经营质量回升及全年目标达成奠定坚实基础。
向内打磨产品力，向外拓展国际新市场
在产品端，五芳斋紧密跟踪健康化、区域化、即时零售三大消费趋势，围绕低糖、低脂、轻量化方向完成低GI轻养系列产品开发相关产品已获得市场积极反馈，传世臻粽系列把握大健康趋势实现逆势增长，也验证了健康化升级路径的有效性。经计算，当期公司粽子系列产品毛利率较去年同期亦有所提升，也进一步印证了产品创新升级的效益产出。非粽品类方面，速冻面点与真空饭团依托头部商超渠道实现高速增长，渠道定制化的非粽日销产品也贡献了可观增量，有效带动公司产品由传统节令食品向日常健康消费场景延伸，推动“节令+日销”双轮驱动战略持续深化。
值得关注的是，在区域性口味创新方面，公司持续推进差异化产品研发，以匹配不同区域市场的消费偏好。半年报信息显示，报告期内公司东北地区营收同比增长39.04%，北方区域拓展成果及品牌好感度持续提升。
此外，期内五芳斋国际化布局也取得积极进展。上半年，公司出口业务整体增速显著，海外收入同比增长79.46%，并持续拓展海外门店和渠道范围。欧洲、北美、亚太等区域市场实现平稳过渡或新突破，国际化业务正从贸易型出口向属地化经营能力构建阶段稳步推进。从品牌精耕到渠道升级、从产品日销落地到国际化布局推进，勤修内功、广拓新局的五芳斋正在把“百年老字号”的品牌底蕴及产品实力转化为更长久稳定的经营底盘，并在新兴市场展现出极强的适应能力和发展韧性。