来源 :时代周报2026-10-31
10月29日晚间，A股连锁药店龙头大参林（603233.SH）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业总收入213.08亿元，同比增长6.18%；归母净利润12.71亿元，同比增长17.56%；扣非归母净利润12.72亿元，同比增长18.49%。在医药零售行业存量博弈、加速出清的背景下，公司利润增速继续高于营收增速，盈利质量保持行业领先，规模壁垒与转型价值进一步凸显。
门店净增2033家规模效应持续释放
今年前三季度，大参林坚持“自建+并购+加盟”三轮驱动战略，延续“省内加密、区域深耕”的扩张思路，门店网络持续优化。截至9月末，公司门店总数达19,791家，其中直营门店11,176家、加盟门店8,615家，前三季度净增门店2,033家，并购项目稳步落地，门店规模维持全国领先水平，各区域市场营业收入均实现同比提升。
随着各省份加密整合成效凸显，规模效应持续向采购端、运营端传导。通过集中招标、统一采购与自有品牌导入，公司供应链议价能力不断增强，商品结构持续优化，为毛利水平提供稳定支撑。与此同时，公司物流配送网络进一步完善，智能化仓储、智能补货系统等数智化工具协同发力，自研POS终端系统覆盖绝大部分门店，“AI小参”智能助手嵌入多业务渠道，7×24小时提供药学服务支持，推动盈利质量系统性改善。
逐季来看，三季度单季公司实现营业收入73.17亿元，同比增长11.78%；归母净利润3.44亿元，同比增长21.68%；扣非净利润3.41亿元，同比增长19.71%；经营性现金流9.25亿元，同比增长12.94%，为全年业绩筑牢基石。
政策多重加持健康驿站试点率先落地
今年1月，商务部等9部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出强化药品零售行业专业服务、健康促进、应急保供等功能，推动零售药店从“药品销售终端”向“健康服务驿站”转型。
大参林率先响应政策布局。10月13日，广东省医药零售行业协会公示全省首批26家社区健康驿站试点门店，大参林共有6家门店入选，为入选数量最多的企业，覆盖广州、深圳、茂名三地。大参林作为医药零售行业龙头企业，市场占比高，网点覆盖面广，具备较强运营实力与服务基础，可更好探索社区健康驿站“粤范式”建设路径，充分发挥龙头企业示范带动作用。
专业服务能力的长期积淀，为健康驿站落地提供核心支撑。截至6月末，公司获得个人账户医保定点的门店达10306家，门诊统筹定点门店2509家，“双通道”定点门店713家，门慢门特定点门店1430家，医保服务覆盖与专业药事能力行业领先。
三季度以来，公司继续深入社区开展健康服务活动。例如，公司连续第五年参与安全用药进社区“百千万”大行动，组织执业药师深入社区，开展健康监测与用药科普，五年累计约500名执业药师深入超过250个社区，服务市民超1万人次。此外，公司联合多家药企将专业健康管理延伸至社区场景，丰富慢病管理服务。
多家机构在研报中表示，医药零售行业出清加速背景下，龙头公司或重回内生+外延的增长通道，而大参林基于自身优异的管理能力和强大的供应链管理能力，全年门店规模有望持续扩容，业绩持续改善可期。
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