来源 :亚太家居网2026-10-28
10月28日，江山欧派交出了一份比较沉重的成绩单：2026年前三季度营收为6.16亿元，同比下降了52%，归母净利润亏损了1.72亿元，由盈转亏，第三季度的收入只有1.81亿，同比下降了56.6%。
对数据进行拆解之后，有两个信号需要引起重视。直营工程渠道营收同比暴跌近九成，以房企大客户为核心的增长模式已经基本退出历史舞台，夹板模压门毛利率骤降至1.23%，价格战对盈利能力的侵蚀一目了然，并且公司主动减少了研发支出（下降了59%），也减少了销售费用（下降了31%），经营性现金流由原来的正数变成了负数，这说明企业在需求萎缩下的被动防御。
然而，另一组数据提供了不同视角：代理经销商的数量增加了大约3000家，而加盟服务费收入只下降了六个百分点，毛利率仍然保持在94%以上。因此，在工程端出现停滞的时候，零售分销网络仍然在扩大，渠道结构正在由“大B端”向“小b端”进行艰难的转变。
从行业的角度来看，定制家居正在集体告别地产红利期，江山欧派的困境并不是孤立存在的，它代表了赛道逻辑切换的一个缩影：随着新房交付量的不断缩减，谁能先完成渠道下沉和品类拓展，谁就有可能在行业出清之后活下去，短期亏损是代价，渠道重构是否能够实现，才算是真正的观察窗口。