来源 :家具2026-10-15
10月11日，木门上市公司江山欧派发布公告，持股5%以上股东吴水燕抛出新的减持计划。按照公告前一交易日股价测算，本次顶格减持对应的市值约3740万元。这并非吴水燕第一次套现，家族股东持续减持，也让市场重新审视这家家居上市公司面临的压力。
吴水燕为江山欧派创始人家族成员，所持股份来自公司上市前原始持股与转增股本。本次计划减持不超过329.55万股，占总股本1.87%，将在公告披露15个交易日之后，通过集中竞价、大宗交易实施，减持理由标注为个人资金需求。如果本轮减持全部落地，吴水燕持股比例将降至5.62%，不再是5%以上的大股东。
回溯过往，家族股东减持早已不是个案。去年6月，吴水燕完成一轮减持，累计套现约6187万元。今年6月，同为家族股东的王忠也实施大额减持，套现近6825万元。短短一年多时间，创始家族多位成员先后卖出股份，累计套现规模接近1.7亿元。密集的减持动作，叠加家居行业的下行周期，引发投资者对公司基本面的担忧。
作为国内木门行业首家上市公司，江山欧派曾经依靠工程渠道快速扩张，深度绑定地产产业链。而地产行业持续调整之后，工程业务的不确定性持续显现，公司经营承压，业绩出现亏损，营收和利润双双走弱，行业红利不复当年。在这样的背景下，原始股东选择减持离场，也折射出家居上市公司创始股东心态的变化。
从规则层面看，股东在限售解禁之后，依规披露减持计划，属于合法的资本操作。公告也提示，减持的实施存在不确定性，最终能否足额卖出、实际套现金额，都要看后续二级市场行情。但密集减持传递出的信号，很难让市场忽视。对于普通投资者而言，创始家族股东持续减持，往往会被解读为对中长期发展信心不足，进而影响市场预期。
家居行业进入存量竞争时代，过去依靠地产红利高速增长的时代已经结束。木门企业普遍面临订单萎缩、回款变慢、毛利率下滑等难题。对江山欧派来说，比起股东减持公告，市场更关心公司能否摆脱对地产工程业务的依赖，打通零售渠道，扭转业绩颓势。
股东减持本身不代表公司立刻出现危机，但连续发生的家族减持，是值得警惕的信号。原始股东兑现离场，留给上市公司的课题，是如何稳住经营基本面，找到新的增长曲线。只有经营持续改善，才能重建资本市场信心。