来源 :Ofweek维科网2026-09-04
近期不少粉丝私下询问T链相关公司进展，那就在中报披露的差不多的时候，简单基于公开信息说一下T链核心公司，不代表任何推荐或者不推荐，内容取自公开内容，仅供参考。目前讲了的三花拓普荣泰斯菱（看公众号2026中报合集），今天讲新泉。
8月4日，新泉股份发布2026年半年度报告。上半年实现营收80.15亿元，同比增长7.45%；归母净利润4.14亿元，同比下降1.90%。二季度单季营收43.75亿元，同比增长11%，环比增长20.2%，毛利率同比提升3.1个百分点至20%。
表面看是一份“收增利减”的中报。但剥开汇兑和减值的影响，主业实际盈利质量并不差——二季度汇兑损失和信用减值合计影响约0.9亿元利润，若还原这部分影响，Q2归母净利润约2.4亿元，同比增长约15%。
新泉股份的基本盘仍然稳固：仪表盘总成收入46.75亿元，门板总成16.87亿元，保险杠总成3.92亿元，均保持正增长。海外收入21.2亿元，同比增长43.3%。座椅业务收入3.39亿元，同比增长65.57%。
但真正值得关注的，是藏在报表之外的机器人业务。
市场对机器人业务的“0预期”
新泉股份的机器人业务，市场预期已经低到了几乎为零。
2025年12月，公司设立常州新泉智能机器人有限公司，注册资本1亿元。2026年7月，将新泉机器人30%股权转让给凯迪股份。但在2026年中报中，机器人公司尚未开展业务。从财报数据看，机器人业务至今没有任何收入贡献。
股价的走势已经反映了这种预期——新泉股份从高点回撤幅度不小，市场对其机器人业务的关注度几乎归零。
但恰恰是在这种“0预期”的背景下，机器人业务的实际进度正在悄悄推进。
包敷件已批量交付，执行器正在突破
根据产业链调研信息，新泉股份在机器人业务上已经取得了几个关键进展：
包敷件已进入批量交付阶段。覆盖件上月出货已超500套，主要包括肩、胸、背、胯等部位的塑料结构件。单套价值量几百美元。虽然目前量还不大，但“已开硬模”意味着产品已经定型，客户已支付模具费。这不是实验室样品，是可以批量交付的成熟产品。
包覆件讲解示意图，并不表示其全供应
执行器正在加速推进。旋转执行器持续对接、更新迭代中，直线执行器已送样且得到客户认可。客户要求旋转、直线执行器都要做，9、10月将派专人到新泉调整参数设备。旋转执行器的初期规划产能已达到10万套/年。常州基地已建成专属产线，年产能达20万台。
美国产能同步布局。公司在美国内华达州设立了机器人子公司，正在采购设备。客户明确要求后期产品需转至海外工厂生产，新泉的北美产能布局与客户需求高度匹配。
在特斯拉Optimus供应链中的位置清晰。新泉股份从汽车内饰延伸至机器人关节模组与覆盖件领域。公司在常州基地已建成专属产线，可满足特斯拉2026年的量产需求。新泉为Optimus配套的单机价值量已形成梯度——交互系统单台约500美元，随着关节总成等更多部件切入，单机价值有望进一步提升。
小结一下：市场忽略的“0到1”
当市场把预期降到零的时候，任何超预期的信息都会被放大。
新泉股份的机器人业务目前确实没有收入贡献，但包敷件已批量交付、执行器已送样、美国产能已布局——这三个信号叠加在一起，说明它不是“还没开始”，而是“正在进行中”。
市场对Optimus量产进度的分歧在加大。Polymarket数据显示，市场对Optimus 2026年底商业化的信心已降至5%。但新泉作为特斯拉长期信赖的核心供应商，在Optimus供应链中的卡位是确定的。一旦Optimus开始放量，新泉的机器人业务将从“0收入”进入“批量交付”阶段。
股价跌得够深，预期够低，而机器人业务的实际进度正在从“0”走向“1”。当一家公司的第二成长曲线被市场完全忽略的时候，往往也是预期差最大的时候。