来源 :江南财经话财经2026-10-19
近日，海通发展发布2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度经营业绩保持增长，营业收入和归母净利润均实现同比提升。前三季度，公司实现营业收入55.97亿元，同比增长86.0%；实现归母净利润8.19亿元，同比增长224.1%；扣非归母净利润8.10亿元，同比增长224.3%。从单季度看，2026年第三季度公司实现营业收入21.26亿元，同比增长75.9%；实现归母净利润约2.95亿元，同比增长78.1%。整体来看，公司收入规模扩大，盈利水平提升，经营表现延续增长态势。
航运市场景气带动收入扩张?费用管控取得成效
公司业绩增长与境内外航运市场景气度提升有关。2026年第三季度，境外市场方面，波罗的海干散货指数BDI达到3041.49点，环比增长10.6%，同比增长53.8%；境内市场方面，中国沿海煤炭运价指数CBCFI达到921.69点，较上半年增长0.3%，同比增长29.4%。境内外航运市场运价及租金水平回升，为公司运输业务开展提供了较好的市场环境。与此同时，公司把握市场周期，持续扩大控制运力规模，并积极拓展外租船舶运输业务，推动营业收入规模扩张。市场景气与运力投放形成配合，成为报告期内收入增长的重要支撑。
在收入增长的同时，公司费用管控保持有效，各项费用率普遍下降。2026年1至9月，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.34%、0.89%、1.15%，同比分别下降0.27个百分点、0.61个百分点、0.65个百分点。费用率下降主要得益于公司经营情况良好以及实施了有效的费用管理。单季度来看，2026年第三季度公司归母净利率为13.88%，同比增长0.17个百分点；销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.35%、0.71%、1.04%，同比分别下降0.003个百分点、0.62个百分点、0.75个百分点。费用端的稳定表现，有助于公司在运力扩张和业务拓展过程中保持经营效率。
定增扩充运力支持增长?扩张同时需关注摊薄与交付节奏
在业绩增长的同时，公司推进运力扩张。2026年9月，公司披露向特定对象发行股票预案，拟募集资金不超过20亿元，投入船舶购置项目，计划新增干散货船及多用途重吊船共16艘，项目总投资约22.52亿元，建设期36个月。根据公司预案中的测算假设，若募集20亿元、发行价为9.50元/股，新增股份约2.11亿股，相当于2026年8月底股本的约15.3%。本次运力扩张有望提升公司运力和航线覆盖范围，为后续业务开展提供运力基础，也有利于公司在中长期竞争中巩固运输服务能力。
从经营层面看，海通发展前三季度收入与利润保持增长，费用率同比下降，运力规模扩大和外租船业务拓展对收入形成支撑。公司通过定增方式扩充运力，符合其逆周期扩张的经营思路，有望为后续增长提供新的运力保障。与此同时，船舶购置项目也将带来新增折旧、融资成本、交付进度以及每股收益摊薄等方面的压力。后续随着新增运力逐步交付和投入运营，公司运力使用效率、航线覆盖效果及成本控制情况，仍需结合市场变化和项目进展持续观察。整体而言，公司三季报业绩保持增长，定增扩运力为中长期发展提供了支撑，经营表现和扩张节奏值得持续关注。
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