来源 :经济观察网2026-11-03
养元饮品（603156.SH）发布 2026 年三季报，前三季度营收 49.96 亿元，归母净利润 11.31 亿元，仅同比增长 1.03%，业绩增长明显分化。
单看第三季度，营收仅增 3.85%至 14.95 亿元，同比大跌 26.29%。渠道端压力凸显，Q3 经销收入同比转负至- 1.47%，经销商预付款大幅缩水，备货意愿趋于谨慎。
利润端遭遇多重拖累：当期销售费用刚性抬升，叠加对外投资亏损扩大，单季投资收益由盈转亏；同时红牛代理业务毛利率偏低，持续拉低综合盈利水平，再加上补缴税款等非经常性支出，进一步挤压利润空间。虽然全年有望依靠低基数回暖，但渠道动销与新增长曲线仍面临考验。