来源 :新浪财经2026-06-23
6月23日，昭衍新药（603127.SH）发布公告，持股5%以下的股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳的A股减持计划已正式实施完毕。
截至6月18日，二人分别减持1506万股、742万股，合计套现约6.3亿元。这场自3月17日披露、历时73天的减持动作正式画上句号。
但真正值得关注的数据藏在水面之下：顾美芳从2019年9月23日起首次减持昭衍新药，迄今为止累计减持公司股票2145.11万股，累计套现约15.4亿元。
而昭衍新药去年全年的归母净利润，也不过2.9亿元。
01）
@药时空
一组数字，两个世界
顾氏二人系公司IPO前即入局的原始股东，背后“香塘系”曾是第三大股东阵营。
此次减持前，顾晓磊持股比例2.7251%，顾美芳持股1.3775%，合计4.1026%。减持完成后，二人持股分别降至0.715%和0.387%。
一边是原始股东从公司上市至今累计套现超15亿元，另一边是公司去年净利润不足3亿元。
这组对比揭示了一个略显残酷的资本真相：对于早期投资人而言，二级市场的退出回报，早已远远超过了公司经营本身创造的利润。
02）
@药时空
光鲜业绩下的“猴”逻辑
2026年一季报显示，公司归母净利润大增479.67%。
但细拆后，实验室服务主业贡献为负，真正撑起利润的是实验猴涨价带来的生物资产公允价值变动。
昭衍新药被冠以“猴茅”之名，猴价上行周期确实带来弹性，但一旦猴价回调，利润反噬同样剧烈。
03）
@药时空
减持落定，审视才刚刚开始
顾美芳一个人的累计套现额，已是公司全年净利润的5倍有余。
在业绩爆发期，陪伴公司从IPO一路走来的原始股东选择彻底离场，这轮减持在时间点和操作手法上，难免冲击市场情绪。
虽然减持完毕缓解了短期抛压，但“香塘系”的松解，对公司治理结构、战略方向的潜在影响，值得持续观察。
写在最后
减持的靴子落地了，但市场的审视才刚刚开始。
实验猴价格会波动，股东结构会变化，而CRO企业的核心竞争力，终究要回到实验室的真实产出。
那份为创新药提供安全性评价的专业能力，才是“猴茅”真正的底色，也是市场最终定价的锚。
文章参考：[1]北京昭衍新药研究中心股份有限公司 2026 年第一季度报告[2]新浪财经（减持公告原文转载）http://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12404343举报/反馈