8月10日，胰岛素龙头甘李药业发布重磅利好公告，宣布与欧洲头部药企Menarini签署独家许可协议，将自主研发的博凡格鲁肽注射液超重或肥胖适应症在欧洲39个国家和地区的上市注册及商业化权益授权给对方。
根据协议，甘李药业将获得6200万欧元首付款，以及最高6.64亿欧元里程碑付款，潜在总金额最高达7.26亿欧元（不含特许权使用费）。
受此消息影响，8月11日甘李药业股价开盘一字涨停，报收74.47元/股，总市值达到了445.28亿元。
不过值得注意的是，就在该重磅利好消息发布前两天，甘李药业才发布了一份高管减持公告，包括董事长陈伟、董秘邹蓉在内的7位高管，拟在未来三个月内各减持不超过12万股。
按目前的市场价，这7位高管将人均套现超800万元。而未来三个月正好是重磅BD交易的主要影响区间，不得不说甘李药业的高管们对减持时间节点的把握是极好的，只是两份公告放在一起，总让人觉着有借利好减持套现的嫌疑。
当然，重磅BD利好是真利好。这是甘李药业就博凡格鲁肽的全球注册及商业化进程达成的第四笔海外授权，也是迄今为止该产品潜在金额最高的一次对外授权。
博凡格鲁肽若能成功上市，不仅标志着甘李药业创新药的重大突破，同时也是公司拓展代谢疾病领域的重要尝试。
在此之前，甘李药业营收十分依赖胰岛素产品，产品结构比较单一，抵御市场风险能力较低。
比如2022年，受胰岛素集采冲击，甘李药业全年营收骤降至17.16亿元，同比暴跌超50%，创下近五年最低值；归母净利润由盈转亏，亏损高达4.4亿元。
2023年和2024年，公司营收与净利润实现同比增长，但受集采降价的长期影响，业绩仍未回升至2022年集采前的水平。
2025年甘李业绩得到修复，实现营业收入40.52亿元，同比增长33.06%；归属于上市公司股东的净利润11.44亿元，同比增长86.05%。
然而2026年一季度，其业绩又出现了较大幅度下滑，净利润却同比大降38.29%。
由此来看，公司在减肥药市场上的布局有利于扭转其受限于胰岛素市场的局面。
而且相较于胰岛素市场，超重/肥胖治疗领域可能是前景更为广阔的市场。
据世界肥胖联合会预测，到2035年，全球超重/肥胖总人数将突破32亿。其中，中国超重/肥胖人数位居全球首位，或突破6亿人；紧随其后的是印度（3.8亿）和美国（2.3亿）。
不过减重市场如今已是一片红海。国际巨头凭借先发优势已构建起坚固壁垒，2025年诺和诺德的司美格鲁肽全球销售额达到了361亿美元，占据46.9%的市场份额。礼来的替尔泊肽依托全球销售额365亿美元，占据47.4%市场份额，两者合计占据94.3%的GLP?1市场，市场形成了双寡头竞争格局。
而在国内市场，恒瑞医药、三生国健等创新药企的GLP-1类药物也相继上市。
意味着对后来玩家而言，如果产品不能展现出更优异的减重疗效的话，可能将很难在巨头手里夺得市场份额。
更为值得注意的是，诺和诺德司美格鲁肽的核心分子专利将于2026年在中国到期，届时国产仿制药有望快速进入市场提供“平替”，可能大幅拉低同类药物价格，市场竞争将会更为激烈。