来源 :储能早知道2026-08-05
8月4日，中国风电变流器行业龙头禾望电气（603063.SH）披露2026年半年度报告。财报数据显示，公司上半年经营业绩承压，营业收入、归母净利润双双同比下降，核心新能源电控主业收入明显回落，尽管部分细分业务毛利率有所修复、海外市场实现大幅增长，但仍未能扭转整体业绩下行态势。
财务数据显示，2026年上半年禾望电气实现营业总收入17.25亿元，较上年同期的18.84亿元同比下降8.43%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比大幅下降35.56%；扣除非经常性损益后的归母净利润1.24亿元，同比降幅达45.54%，盈利缩水幅度显著高于营收下滑幅度，整体盈利能力阶段性走弱。报告期内公司基本每股收益0.36元，同比下滑33.33%，加权平均净资产收益率2.97%，较上年同期减少2.32个百分点，资产盈利效率有所回落。
对于本期业绩变动原因，禾望电气在财报中明确表示，营收下滑主要系新能源电控业务收入减少所致。同时，公司期间费用大幅增长进一步压缩盈利空间，其中管理费用1.12亿元，同比大增62.68%，主要系员工股权激励费用增加；财务费用0.31亿元，同比增长61.51%，主要受汇兑损失增加影响，双重费用抬升是净利润大幅下滑的重要推手。此外，公司持续加大研发投入，上半年研发费用1.78亿元，同比增长7.63%，持续的技术投入为长期发展蓄力，但短期也对当期利润形成一定影响。
新能源电控主业收入下滑，毛利率逆势提升
作为国内风电变流器、光伏逆变器领域的头部企业，禾望电气主营业务涵盖风电变流器、光伏逆变器、储能变流器、电能质量装置、工程传动变频器及制氢电源等。然而，2026年上半年公司核心业务板块表现分化，整体业绩承压明显。
储能早知道注意到，新能源电控业务作为公司营收基本盘，2026年上半年实现营业收入13.27亿元，同比下降12.90%，收入规模显著收缩，也是拖累公司整体营收下滑的核心因素。该业务收入占公司主营业务收入比重接近八成，是公司最核心的收入来源。毛利率层面，该板块实现逆势修复，本期毛利率为34.75%，同比提升2.29个百分点，展现出公司在新能源电控高端产品、技术迭代上的成本管控与产品溢价能力，一定程度对冲了收入下滑带来的盈利压力。
另一大主力业务工程传动业务表现亮眼，成为公司唯一实现增长的核心业务。上半年工程传动业务营收2.84亿元，同比大幅增长25.74%，增长势头强劲。毛利率方面，该板块盈利能力优于新能源电控主业，本期毛利率达41.63%，凭借高毛利、高增长的双重优势，有效对冲了核心主业的业绩拖累，成为公司上半年业绩重要支撑。
“储能海外业务提升加速，储能业务有望成为公司收入的重要组成部分。”禾望电气表示，传动等业务收入亦逐年增长，氢能产品销售布局持续深化。
国内市场疲软，海外业务成唯一亮点
从区域经营数据来看，公司国内外市场格局呈现反转态势。国内市场收入承压明显，上半年国内主营业务收入12.95亿元，同比下降23.67%，国内新能源电控市场竞争加剧、行业需求阶段性调整是主要诱因。
相比之下，海外市场突破成效显著，海外主营业务收入3.88亿元，同比暴涨163.17%，海外市场拓展、订单落地提速，成为公司上半年最大增长亮点，也为后续业绩复苏打开增量空间。报告期内，公司海外收入占整体营收比例已超20%，全球化布局成效逐步显现。
公司表示，这一突破主要得益于匈牙利制造基地的正式投产，有效推动了光伏逆变器、储能变流器等核心产品的出口销售。
但海外业务同样面临“增收不增利”的困境——成本增速高达226.81%，毛利率同比下滑10.97个百分点。
研发投入持续加码，技术壁垒不断巩固
在业绩承压的背景下，公司研发投入仍然保持增长态势。上半年研发费用达1.78亿元，同比增长7.63%，研发费用率（研发费用占营业收入比例）约为10.32%。
持续的研发投入为技术创新提供了有力支撑。截至2026年6月30日，公司共取得950项授权专利（已失效291项），其中发明专利173项、实用新型专利724项、外观设计专利53项，拥有软件著作权34件。在风电变流器、光伏逆变器、储能变流器等核心产品领域，公司已构筑起较为深厚的技术壁垒。此外，公司积极推进氢能领域布局，已推出500kW至20MW系列化IGBT制氢电源产品，进一步丰富了新能源业务矩阵。
面对业绩压力，禾望电气在报告中表示将聚焦优势产品、深耕核心主业，持续加码技术创新与产品应用拓展。然而，在国内新能源电控业务收缩、海外业务增收不增利、期间费用持续攀升的多重夹击下，公司下半年能否扭转业绩颓势，仍面临较大考验。