台华新材差异化锦纶放量 面料扩产打开增长新空间

　　数据显示，台华新材2025年营收64.08亿元、归母净利润5.31亿元，虽同比下滑，但2026年一季度营收与利润降幅已明显收窄，分别仅降2.89%和19.26%，经营企稳迹象显现。淮安基地全面投产后，锦纶丝总产能达34.5万吨，差异化产品占比持续提升。

　　近期机构研报指出，公司垂直一体化布局强化成本与质量控制能力，叠加化学法再生锦纶技术突破，填补国内空白，契合国际品牌环保采购趋势。研报认为，己二腈国产化加速将推动锦纶66应用普及，打开中高端民用市场空间；越南面料项目落地后，高毛利面料业务将成为业绩新增长极。研报指出，2026—2028年EPS预计为0.78/0.90/0.96元，给予2026年15倍PE，目标价11.65元，维持“买入”评级。