威高血净集采承压但转型生物制药上游 打开第二增长曲线

　　数据显示，威高血净2026年上半年营收17.58亿元，微降0.36%；归母净利润2.30亿元，增长4.32%，扣非后净利润达2.56亿元，增速提升至14.73%。海外收入1.84亿元，同比大增24.65%，占比升至10.46%；医疗设备收入增长9.44%，显示产品结构持续优化。

　　近期机构研报指出，尽管耗材集采导致综合毛利率下滑3.22个百分点至37.88%，但公司正加速推进收购威高普瑞100%股权，后者2025年收入18.84亿元、净利润6.01亿元，已具备稳定盈利能力和强客户粘性。研报认为，生物制药上游滤器国产替代空间广阔，威高普瑞与现有透析业务在技术、渠道、客户上存在显著协同，有望打开长期成长新路径。研报指出，该并购若顺利落地，将显著增强公司抗周期能力，并支撑估值上行。