来源 :今日行长2026-08-25
贵阳银行半年度金融投资减值重回亿元？
8月24日晚，贵阳银行交出2026年上半年成绩单。在资产规模站上7700亿元的同时，该行“增收不增利”，上半年实现营收72.07亿元，同比增长10.87%；实现归母净利润23.6亿元，同比减少1.14亿元。
从利润表拆解看，尽管该行利息净收入上半年同比增长13.86%，绝对值增加6.82亿元，息差逆势抬升14bp，但这一增长被信用减值损失的大幅计提所抵消，成为利润下滑的直接导火索。
财报显示，贵阳银行前六个月信用减值损失25.83亿元，同比多提5.62亿元。从构成细项看，发放贷款及垫款减值损失21.3亿元，计提增量2.11亿元，各项减值中绝对增量居首（贡献总增量的37.5%），是压制当期利润的首要因素。
同样值得关注的是，金融投资减值损失1.59亿元，同比多提1.16亿元（贡献总增量的20.6%），同比增长264.23%。事实上，该指标去年同期基数仅为0.43亿元，系五年来罕见低点（首次降至千万级别），今年上半年重新回升至亿元规模，低基数下的同比激增对当期利润产生了显著的边际影响。
需要厘清的是，虽然贷款减值在绝对增量上仍占大头（贡献37.5%），但金融投资减值损失264%的增幅水平及“低基数反弹”效应，对利润的边际侵蚀力度明显放大。
事实上，在银行业普遍以贷款减值为主力的格局下，贵阳银行金融投资减值的扰动比重已异于同业，而这与其资产结构密切相关——截至2026年6月末，该行金融投资占总资产比重已攀升至41%，而这一比重早在一季度末时便达40.71%，在42家A股上市银行中高居第六位，去年末尚仍排名第七。
倘若金融投资占比持续走高，其相应减值对利润表的扰动效应将被进一步放大。拉长时间轴看，贵阳银行金融投资减值损失波动剧烈，2021年至2026年每年年中数值分别为8.23亿元、1.64亿元、3.75亿元、4.93亿元、0.44亿元和1.59亿元。
其中，债券投资作为金融投资的主要构成部分，其信用风险敞口的变动直接影响着整体减值损失的走势2021年-2026年每年年中债券投资减值损失分别为8.23亿、1.83亿元、3.81亿元、5.04亿元、0.46亿元和1.27亿元，除2026年年中外，均高于贵阳银行金融投资整体减值损失。
综合来看，贵阳银行上半年利润承压，是贷款减值“挑大梁”、金融投资减值“低基数反弹”等因素共振的结果。随着金融投资资产占比进一步走高，该行后续资产质量的结构性变化，将值得关注。