董事长超10亿元股权转送秀恩爱，半年净利润预减87%……围绕着玲珑轮胎近期操作的讨论，似乎比电视剧还要精彩。
但若穿透喧嚣表象，该公司的主业基本面并未崩溃，全球化布局、高端化转型和ESG优势，也依然足以支撑其作为中国轮胎行业龙头的价值底色。
2026年7月31日，玲珑轮胎（601966）的一纸公告引发市场侧目：公司董事长王锋把自己持有的控股股东玲珑集团14.551%股权，"0元"转让给了配偶戴云霞。按7月31日收盘价11.61元/股估算，这部分股权对应上市公司市值约10.19亿元"，因此被市场戏称为A股版"天价恩爱礼"。
在A股屡现天价离婚、高位减持的案例背景下，玲珑轮胎这步棋显得格外特别：既不是减持套现，也不是控制权变更，而是实际控制人王氏家族内部的持股结构变化。
而就在半个月前，玲珑轮胎刚刚交出了另一份让人笑不出来的成绩单：预计2026年上半年归母净利润仅1.10亿元，同比暴跌87%；扣非净利润更是只剩0.09亿元，同比下降99%。
一边是"0元购"式的家族股权腾挪，一边是业绩"大变脸"。这两件事情背后，玲珑轮胎到底发生了什么？10亿级的利润"蒸发"去哪了？
7月14日晚，玲珑轮胎披露《2026年半年度业绩预减公告》：预计上半年归母净利润1.10亿元，同比减少7.44亿元，降幅87%；扣非净利润0.09亿元，同比减少7.63亿元，降幅99%。
钱到底去哪了？公司说得很直白：被汇率吞了。人民币持续升值，美元和欧元贬值，导致2026年上半年产生汇兑损失约3.42亿元，而2025年同期为汇兑收益6.91亿元，一正一反之间，对利润总额的同比影响约10.33亿元。
翻译一下就是，这半年来辛辛苦苦卖轮胎赚的钱，被汇率一波带走了。
但在公告中，玲珑轮胎还强调了一句关键的话："剔除汇兑损益因素后，公司主营业务经营状况同比实现改善提升"。
这句话直击要点：从行业视角看，玲珑轮胎上半年的产销基本面其实并不差，业绩下滑的主因是外部汇率冲击，而非主业垮塌。为什么玲珑"受伤最重"？
玲珑轮胎业绩预减公告出来时，有很多投资者在问：同行业公司赛轮、森麒麟也海外建厂、以外币结算，为什么波动却远小于玲珑？
答案藏在玲珑轮胎的塞尔维亚基地欧元借款里，而且公司已经在采取措施减少损失。
根据公司7月15日投资者关系活动记录表披露：年初塞尔维亚欧元借款：4.23亿欧元，期末已经压降到1.63亿欧元，同时开展领式期权、货币掉期等衍生品业务精细化对冲，综合下来，当期汇兑相关影响约为2.8亿元。
公司在上证e互动回应投资者质疑时也曾经解释：业绩下滑差异主要源于塞尔维亚欧元借款产生的汇兑影响占比较高，同行仅面临出口汇兑波动，玲珑轮胎则叠加了欧元债务汇兑损益双重冲击，承受的汇率压力更高。
提前把4.23亿欧元借款从年初压到1.63亿欧元，半年内削掉超6成。这一操作说明公司管理层年初就预判到了汇率风险，并且在主动收缩敞口。但即便如此，综合汇兑影响仍有2.8亿元，加上账面上3.42亿元的汇兑损失，可见这轮人民币升值的杀伤力有多大。
当我们剥离汇率的扰动会发现，玲珑轮胎的经营端其实还藏着不少亮点。
今年上半年，该公司全钢胎销量同比增长超20%，宝马、奥迪、大众等关键配套项目均在稳步推进，北京现代新能源项目获定点。
再说塞尔维亚基地，虽然受到欧元借款汇兑拖累，但其半钢胎单条售价比国内高50元左右，全钢胎单条售价是国内的2倍左右。由此可以发现，其海外基地的产品溢价能力依然十分强劲。这也意味着，一旦汇率企稳、欧元借款敞口进一步压降，玲珑轮胎的利润弹性会非常大。"10亿恩爱礼"背后的家族传承
讲完业绩，再回到开篇时那场"10亿恩爱礼"。
根据7月31日公告原文，王锋将持有的玲珑集团14.551%股权，因夫妻关系，0元转让给配偶戴云霞，戴云霞同日与王希成、张光英、王琳、王锋签署《一致行动协议》，成为王氏家族一致行动人。
玲珑集团持有上市公司玲珑轮胎6.03亿股（占总股本约41.22%），因此戴云霞间接持有玲珑轮胎约8778.98万股，对应比例约6%。王锋则仍通过其他关联方间接持有上市公司股份。但值得注意的是，这个操作并不是套现，而是家族治理的结构性调整。
为什么这么说?首先交易发生在控股股东层面，而非二级市场减持，戴云霞未来12个月内亦无增减持计划。其次，2026年3月份时王锋已经辞去了总裁职务，并由周令坤接任。因此，他这次把上层股权划给配偶，背后的节奏非常清晰，即退居治理层、保留控制权。
而且，公告中的“一致行动人声明”已经锁死了控制权。戴云霞虽然拿了6%的间接股权，但她与王氏家族为一致行动人，公司实控人仍是王氏家族整体。这是一种典型的家族资产隔离+代际传承合规操作：依据《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》第十三条，夫妻间转让且收入明显偏低有正当理由，划转环节不征个人所得税。
此外还不得不说的是，玲珑轮胎的创始人王希成出生于1948年，如今已近耄耋之年，因此关于二代接班与家族财富分配也正在铺开。那么把股权从王锋个人名下调整到配偶名下，既实现了家庭内部的资产划分，也为后续可能的传承动作预留了空间。长期逻辑与底色未变
对于关注玲珑轮胎的投资者来说，接下来只需要紧盯三件事：
一是人民币汇率走势，下半年人民币能否企稳，将直接决定公司利润修复的速度。若人民币进入震荡区间，3.42亿的汇兑损失有望大幅收窄。
二是塞尔维亚基地的产能释放与敞口压降。如果后续敞口进一步缩小，汇兑对业绩的扰动将逐步减弱。塞尔维亚工厂的满产满销，也会成为公司中长期利润的核心增量。
三是家族股权调整的后续动作。戴云霞作为一致行动人加入后，王氏家族是否会继续推进股权结构的优化？戴云霞未来是否存在减持可能？这些都值得长期跟踪。
将几件事情综合来看会发现，玲珑轮胎的短期阵痛难免，但长期逻辑未破。
前不久，在上海嘉定举办的2026中国汽车论坛上，玲珑轮胎与PBN联合开展的云南可持续天然橡胶项目，凭借可以把分散、粗放的供应链前端，逐步纳入可追溯、可持续的管理体系，而成功入选《2025-2026中国汽车行业可持续发展报告》，成为“生物多样性”议题下的最佳实践案例。
本次入选，显然也体现了这家公司长期主义的韧性与定力。结合公司的全球化布局、高端化转型和ESG优势，足以支撑其作为中国轮胎行业龙头的价值底色。
中国企业出海必然经历汇率、贸易壁垒与本土化运营三重洗礼。对于玲珑轮胎来说，学会在汇率的浪尖上稳定行驶，本身就是成人礼的一部分。