来源 :读创2026-08-19
苏垦农发8月19日披露的2026年半年度报告显示，公司上半年营收同比下滑近6%，归属于上市公司股东的净利润下滑逾32%。
今年上半年，苏垦农发实现营业收入43.32亿元，同比下滑5.59%；归母净利润为1.44亿元，同比回落32.48%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比降幅33.85%。报告期内利润降幅明显大于营收降幅，公司盈利能力承压。
公司在半年报中解释称，报告期内业绩下滑主要受2025年气候异常导致期初库存稻麦毛利收窄，以及报告期内农产品价格低位震荡、销售规模下降等多重因素影响。当期非经常性损益合计2787.72万元，主要包括理财产品投资收益及政府补助等，对利润形成一定缓冲，但即便剔除后扣非归母净利润仍同比显著下滑。
现金流的变动更为明显。2026年上半年，苏垦农发经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元，较上年同期的7.22亿元同比下滑76.84%。公司将此归因于基数差异与备货增量：2025年同期销售库存小麦带来大额现金流入拉高基数，而2026年上半年农资价格普遍上涨，公司加大采购备货力度，经营性付现支出大幅增加。公司上半年投资活动现金流量净额由正转负，变动幅度为-148.04%，主要为购买理财产品支出增加所致。截至2026年年中，公司预付款项较上年末增长34.01%，主要为子公司苏垦农服农资采购预付款项增加所致；存货也较上年末出现增长。
不过，报告期内公司生产端表现亮眼：半年报显示夏粮总产14.01亿斤，同比增产1.33亿斤，自有基地大麦亩产创集体种植以来最高纪录，小麦亩产位居历史第二高位。
从苏垦农发旗下核心子公司经营数据来看，其全产业链布局各业务板块盈利分化明显，部分核心加工板块持续陷入盈利低迷困境。今年上半年农资、粮油、种业板块保持基本盈利，苏垦农服、金太阳粮油、江苏种业净利润均超千万元，构成公司主要利润来源。但麦芽加工主业盈利薄弱，全资子公司苏垦麦芽当期营业收入3.4亿元，营业利润为-86.71万元，净利润为80.4万元。
公司在本次半年报中集中披露了七大经营风险，全面覆盖自然风险、市场风险、政策风险、管理风险，多重风险叠加进一步放大公司经营不确定性。其中政策依赖风险是公司长期发展的核心隐患之一。目前公司主营种植、种子、粮油加工业务均享受增值税、所得税免征等税收优惠，同时长期稳定获取耕地地力保护补贴、稻谷补贴等财政补助，当期公司其他收益保持稳定，成为业绩重要安全垫。但此类政策红利存在不确定性，若后续惠农、税收、补贴政策调整，公司现有盈利体系或将面临直接冲击。
在上半年业绩不佳的背景下，苏垦农发依旧推出了中期分红方案：公司拟以总股本13.78亿股为基数，每10股派现0.4元，累计分红5512万元，占上半年归母净利润的38.29%。本次分红无需股东大会审议，系董事会授权决策。
苏垦农发还在半年报中提到，为突破传统业务瓶颈，上半年公司持续加码种业主赛道，完成江苏种业增资扩股，将注册资本提升至20亿元；同时并购大丰华丰种业补齐杂交水稻制种短板，持续布局智慧农业、农业大模型等科创项目。但从当期业绩来看，上述新兴业务暂时未对公司盈利形成显著提振。