来源 :DoNews2026-07-29
永辉超市就上交所2025年年报问询作出回复，披露全年亏损25.52亿元，同比扩大10.87亿元；营业收入535.08亿元，同比下降20.82%。分季度看，2025年第一至第四季度归母净利润分别为1.48亿元、-3.88亿元、-4.69亿元和-18.43亿元，第四季度单季亏损显著拖累全年业绩。
公司解释业绩波动主因包括零售行业季节性特征及2025年主动推进的战略转型：全年关闭381家门店，对标胖东来模式开展门店调改与长期亏损门店出清，导致营收下滑及一次性损失递增。第四季度亏损加剧还源于多项因素：下半年转向裸价采购模式致促销服务费等大幅减少；白酒价格下跌计提存货跌价准备0.42亿元；2025年6月与12月分别计提长期资产减值损失0.42亿元与1.65亿元；对永辉云金科技有限公司股权两轮流拍后计提资产减值损失0.91亿元；以及交易性金融资产与非流动金融资产公允价值变动确认损益。
2025年永辉超市与关联方永辉彩食鲜、北京友谊使者、四川永创耀辉、一二三三国际供应链、永辉云金等发生关联交易总额超20亿元。其中向永辉彩食鲜采购生鲜食材6.61亿元，向北京友谊使者采购日用百货5.18亿元，向四川永创耀辉采购包装货品2.79亿元，向一二三三国际供应链采购商品4亿元并接受劳务费用5022.23万元。公司称上述交易具备真实商业实质，定价参照市场公允价格，不存在无实际货物流转的资金往来或利益输送情形。
2026年上半年业绩预告显示，公司预计实现归母净利润2.50亿元，同比增加4.90亿元；扣非净利润0.30亿元，同比改善8.30亿元。但归母净利润与扣非净利润差额达2.20亿元，其中约0.89亿元来自所持美股Advantage Solutions Inc.股价上涨产生的公允价值变动收益。主业实际盈利仍较薄弱。分季度看，2026年第一季度归母净利润2.87亿元，净利率2.15%；第二季度归母净利润-0.37亿元，扣非亏损-2.17亿元。
截至2026年7月27日，永辉超市PB（MRQ）为12.84倍，显著高于家家悦（2.41倍）与红旗连锁（1.25倍）。公司明确2026年经营基调为“休养生息”，不再进行大范围闭店与调改，仅实施小范围二次调改与优化，预计对业绩影响较小，经营将逐步步入正轨。