中国建筑Q2业绩承压但结构优化 房开增长+新订单转型提速

　　数据显示，中国建筑2026年半年营收9758.4亿元，同比降12%；归母净利润230亿元，同比降24.4%，其中Q2单季净利下滑40.7%，主要受基建投资放缓拖累。但房地产业务收入逆势增长15.2%，毛利率15.0%，新签订单总额2.46万亿元，整体微降1.5%，结构亮点突出：工业厂房、算力中心、仓储物流订单分别大增24.2%、328.3%、38.9%。

　　近期机构研报指出，短期业绩承压不改中长期价值重估逻辑。研报认为，公司“好房子”战略聚焦一二线核心区域，叠加高毛利房开占比提升，将改善盈利质量；经营性现金流大幅改善(CFO同比多增544亿元)，收现比达94.97%，显示回款能力增强。研报指出，当前PE仅5.2倍，显著低于建筑行业均值，估值修复空间明确。