首先，不是只有平安大跌，整个保险板块都跌得不少。
太保跌的最多，-4.66%，新华最少，-2.06%。
其次，平安H跌幅仅为-0.58%。
综上两点，不是平安自己的问题，是整个保险板块的杀跌。
丨大跌的原因：险企三季报预亏
1.三季度大盘整体表现较差，拖累险企投资端表现
2023 年新准则实施后，险企利润与股市高度绑定。今年上半年上市险企放在TPL（公允价值变动直接计入当期损益）项下的股票＋基金占比升至 13.0%，为历史高位。
A股大盘三季度回调幅度很大：沪深300跌12.49%、创业板指跌27.80%、科创50跌30.70%。
华泰证券预测三季度上市险企合计税前亏损1096 亿（乐观）～2002亿（保守），对比上年同期盈利3381亿，前三季度税前利润同比降幅中枢约27%~73%；摩根大通测行业三季度净利润同比降约53%。上海证券报统计约270只权益类保险资管产品中210只（约 78%）三季度负收益。
2.一则“保险资管三季度大幅砍仓科技股”的消息是直接导火索
希瓦私募11日周报称“我们了解到某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬大幅度减仓止损。”
同日，中泰证券的一篇报告定调：“节后前两日 A 股继续明显弱于海外，保险和『固收+』被动赎回是本轮核心卖盘。”
丨对平安的影响
基于上文，各险企3季度业绩亏损是很有可能的，但相对于新华、国寿，平安的TPL占比较低，相对影响较小。考量这个问题，要考量以下三点：各家的投资资产中，有多少投了股票（含权益类基金，下同），以考量股市波动对险资产端的整体影响程度？这些股票中有多少是TPL，多少是OCI，以考量分别对险企利润表、净资产的影响程度？股票TPL中，有多少是成长股，多少是价值股，以考量所谓“险资砍仓科技股”，对各家险企的影响程度？
1.股票投资占总投资资产的比例。
新华最高，25.6%；太保最低，13.9%，平安第二，19.4%。
2.股票投资中TPL的比例。
可见，新华TPL的敞口最大，总计25.6%的股票类投资中，有22.9%是TPL；太保、平安属于最低档，只占9.8%。因此，股市下跌，对太保和平安的利润表冲击最小，新华最高。当然，要说明的是，结合平安总的股票类投资占比排名第二，因此，反过来说，由于平安的OCI占比最高，对平安的净资产冲击最大。
3.成长与价值配比。
首先说明，这张表的样本是各家进入前十大流通股东的持股（2Q26），不是全部持仓，另外，成长+价值不是100%的原因是有些标的未分类或各家标准不同。
然后我们可以从表中看出，人保成长占比最低、其次是平安，成长占比最高的是太保。
综合上述三条，我们大致可以得出以下粗略的看法：
1.新华对大盘波动可能是最敏感的：无论是总的股票投资占比还是TPL比例，都是最高的；
2.太保虽然重仓股中成长占比高，但是总的股票投资比例小，对整体业绩的影响可能是最小的，难道就因为太保成长股占比高，今天就跌的最多？也许吧，但格局小了。
3.股市大盘波动对平安的利润表冲击在各家中是最小的一档，但由于股票整体持仓排第二、OCI占比高，因此，对净资产的冲击最大。
所以，短期来看，三季度业绩差是大概率的了，最近的砍仓科技股的消息更像是导火索，其实，板块今年下跌的背景原因更可能是这个：保费连续4个月下行。
根据金融监管总局每月的《保险业经营情况表》，2026年5、6、7、8月，全行业单月保费连续四个月同比负增长，分别是?1.5%、?1.4%、?8.6%、?10.3%。人身险、寿险单月同样连续四个月为负，8 月人身险?13.6%、寿险?15.1%。
因此，这可能才是今年保险股表现差的一大主因，叠加下半年股市回调，形成了负债端和投资端两头挤压的局面。
丨交易计划
此前已经制定了低于49元加仓的计划，未来几天如果到价，我还是会继续执行，考虑到短期风险的释放，可能会有更好的价格，因此49元档不会加太多。