8月27日，上海银行（601229）交出2026年上半年的成绩单。在银行业净息差持续收窄、行业性“过紧日子”的背景下，这份财报呈现出罕见的“双增”局面：营收同比增长5.48%至288.42亿元，归母净利润同比增长0.51%至132.99亿元，基本符合市场预期。
然而在营收净利双增的表象之下，资产质量暗流涌动——不良贷款率从上年末的1.18%陡然升至1.42%，创下近十五年来新高，房地产不良贷款余额半年激增超12亿元。
这究竟是顾建忠履新一年多来战略转型所必须付出的“阵痛成本”，还是一场主动“排雷”重塑资产负债表的自我革新？
营收利润的“韧性”从何而来
2026年上半年，上海银行总资产站上3.42万亿元台阶，较上年末增长3.33%。贷款总额1.53万亿元，增速达6.10%，比去年同期快3.88个百分点，其中公司贷款贡献了主要增量，较上年末大幅增长11.43%。
利息净收入同比增长7.37%，是稳住营收大盘的“压舱石”。在净息差普遍下行的行业困局中，上海银行将净息差维持在1.15%，同比持平，实属不易。这背后是负债端的精细化管理：计息负债平均付息率同比下降0.34个百分点至1.42%，其中吸收存款平均付息率降至1.23%。存款总额较上年末增长7.43%，增速比去年同期提升3.26个百分点，低成本核心存款占比持续抬升。
但隐忧同样存在。手续费及佣金净收入仅18.50亿元，同比降幅达10.20%，已连续多年下滑。信用承诺业务、顾问咨询业务及银行卡业务收入同比减少，折射出中间业务转型之路依然漫长。好在投资收益同比增长10.86%，撑起了非息收入的半边天。
房地产不良“陡升”：历史包袱的集中出清
真正让市场侧目的，是资产质量的阶段性压力。
2025年末，上海银行不良贷款率尚为1.18%，到2026年6月末，这一数字陡然升至1.42%，上升0.24个百分点，近十五年来首次突破1.4%。公司贷款不良率从1.35%升至1.66%，主要推手便是房地产行业。
截至6月末，上海银行房地产不良贷款余额从上年末的36亿元飙升至48.18亿元，不良率从2.91%升至3.8%。该行在财报中坦言，“受房地产及相关行业影响，资产质量面临阶段压力”。
追溯历史，上海银行对公贷款曾长期倚重房地产板块，峰值时涉房贷款余额超过1500亿元。2021年房地产行业进入深度调整期后，该行主动收缩敞口，截至2026年上半年，对公房地产贷款余额已降至1269亿元，降幅超过两成。然而，规模压降并不等于风险出清。2020年至2021年间该行房地产贷款不良率曾急剧攀升至3.05%，随后两年短暂回落至0.98%，但从2026年中数据来看，这种“改善”更像是风险暴露的暂时放缓。
值得一提的是，2026年初上海金融监管局曾因“隐匿不良贷款”等违规行为对上海银行及相关责任人处以478万元罚款。有市场人士认为，本次不良率激增或与前期隐匿不良的集中暴露有关——将历史包袱从“暗处”摆上“明面”，虽造成短期数据波动，却有助于后续轻装上阵。
战略转型的“硬核”答卷：科技金融爆发式增长
在资产质量承压的另一面，上海银行的战略转型已进入收获周期。
自2025年顾建忠回归掌舵以来，该行确立六大战略布局，将科技金融置于首位。2026年上半年，科技贷款投放金额达1493.44亿元，同比大幅增长60.96%；科技贷款余额2193.12亿元，较上年末增长16.11%；服务科技贷款客户8856户，其中专精特新企业超4000户，创新型中小企业近3600户。
顾建忠提出，要做“早小硬”企业的陪伴者，“甘当耐心资金”。为此，上海银行成立专属产业研究院，聚焦算力、低空经济、商业航天等前沿赛道，把晦涩的技术语言转化为银行可落地的授信标准。2026年上半年，研究院已输出13篇深度研究报告，在可控核聚变、太空算力等赛道实现“从0到1”的突破。
制造业贷款同样加力。上半年制造业贷款投放705.01亿元，同比增长23.49%，余额较上年末增长17.56%。七成以上对公贷款投向长三角区域，深度嵌入区域产业升级的节奏。
回报与信心：连续三年中期分红
业绩低谷期，上海银行对股东的回报并未缩水。2026年中期利润分配方案拟每10股派发现金股利3.00元（含税），合计约42.63亿元，占归母净利润比例为32.05%。自2024年首次实施中期分红以来，这已是连续第三年落实，体现了回报的持续性。
此外，管理层部分董事、高管及中层干部计划6个月内以自有资金不低于1500万元自愿增持股份，叠加连续七年的管理层增持记录，传递出对长期价值的信心。
上海银行的半年报，呈现出一家大型城商行在战略转型深水区所面临的复杂局面：营收利润的稳健增长、科技金融的爆发势头，是“立”的一面；房地产不良陡升、手续费收入持续承压，是“破”的一面。二者共同构成一份真实的转型答卷。
短期阵痛无法回避，但方向已然清晰。正如顾建忠所言，战略目标是一年成体系、三年有显示、五年形成核心竞争力。对于一家决心重构发展逻辑的银行而言，用短期利润的平淡换取长期竞争力的跃升，或许正是“难而正确”的选择。