作者｜关文杰「北京银行股份有限公司党委书记、董事长」
文章｜《中国金融》2026年第16期
党的二十届四中全会对“十五五”时期推进金融高质量发展、加快建设金融强国作出系统部署，为新时代银行业改革发展指明了前进方向。“十五五”规划纲要明确将“科技自立自强水平大幅提高”列为“十五五”时期经济社会发展的主要目标之一。立足新发展阶段，商业银行必须主动适配科技创新与产业创新深度融合发展的需要，在以财务信用和交易信用为基石构建的信用形成机制基础上，加快推进数字信用进阶，着力破解科技型企业融资难题，推进金融供给侧结构性改革走深走实，以金融供给护航实体经济高质量发展。
时代之需：国家战略引领科技金融变革方向
2024年，习近平总书记在全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上深刻指出，“必须充分认识科技的战略先导地位和根本支撑作用”“要做好科技金融这篇文章，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技”。一是中央顶层定调。党的二十大擘画长远蓝图，明确到2035年实现高水平科技自立自强、进入创新型国家前列的发展目标。这为科技金融发展锚定战略目标，要求银行业主动扛起服务科技强国建设使命，以金融活水滋养产业创新沃土。二是顶层规划引领。“十五五”规划纲要将科技金融置于金融“五篇大文章”之首，推动科技创新和产业创新深度融合，提升金融服务实体经济质效。通过推进金融服务科技创新能力建设，统筹运用多种金融工具，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，助力实现高水平科技自立自强。三是产业发展导向。工业和信息化部等八部门提出，坚持高端化、智能化、绿色化、融合化产业发展方向，构建现代化产业体系，培育壮大新兴产业和未来产业。其中，融合化发展是指科技创新与产业创新深度融合，其底层需要金融服务支持，客观要求科技创新、产业创新与金融服务创新协同联动、同向发力。在此背景下，亟须重新审视现有主体信用形成的机制，为新时代科技金融政策落地实施筑牢信用制度的理论和实践根基。
机制演进：产业金融下的主体信用形成机制
回望发展脉络，我国银行业主体信用的形成机制可划分为两个阶段。第一个阶段是财务信用支撑主体信用形成，自1996年金融秩序规范整治后逐步确立。信用形成基于损益表、资产负债表和现金流量表等财务数据，更多具备历史数据和结果数据的特征，侧重结果性描述，能够反映企业既有经营状况、偿债能力与财务稳健性，是传统银行信贷风险管理沿用的重要方式。第二个阶段是交易信用出现，“财务+交易”信用支撑主体信用形成。2020年以来，伴随数字化时代到来，技术进步使交易衍生出的即时数据和过程数据被掌握，具备更强的真实性、安全性、可用性，信用进阶催生交易信用机制。商业银行主流信用技术向数字化阶段进阶过程中，逐步形成“交易信用+财务信用”两项叠加的主体信用新机制，通过主体数据判断企业主体信用，再以宽维数据证信、增信，能够更好地解决和适配生产型中小企业及离散制造企业的融资难问题。
形势研判：信用形成机制面临的挑战与机遇
沿用传统信用形成机制能否精准地判断科技型企业的真实风险与价值？在财务信用和交易信用两个维度上结合智能技术应用，探索构建面向科技型企业的科技金融服务体系。实践过程中发现，面对大量全新科技型企业样本，信用形成机制的支撑力仍显不足。现行信用形成机制既面临挑战，也存在机遇。
挑战方面。一是现行信用形成机制与科技型企业特征不适配。现行方法即便持续迭代演进，仍难以适配科技型企业轻资产、高成长乃至高不确定性的典型特征。究其根本，是科技型企业的价值与发展潜力更多体现于预期而非既有积淀。现行信用形成机制主要基于企业当下经营状况和过往业绩记录，对于判断科技型企业的未来成长性，作用相对有限。二是信贷资源高度集中。统计数据显示，信贷资源向头部科技型企业高度集中的趋势十分突出，大量中小科技型企业虽信贷需求旺盛但面临金融供给不足的困境。对于金融供给侧结构性改革曾有过两个精辟论断：“一是供给过剩与需求不足同时存在，二是供给过剩与需求得不到满足同时存在。”中小科技型企业就是第二种情况的典型代表。这一现实要求从技术演进与未来视角出发，推动金融服务模式更有效地满足科技型企业的多元化发展需求。
机遇方面。目前，数字技术仍在高速发展，产业技术发展迈入数智化阶段，智能技术、算力能力迅猛发展为信用形成机制升级带来了全新思考，也提供了实践路径，有助于跳出传统风控的惯性认识，构建适配科技型企业的全新信用形成机制。
体系构建：探索从财务信用到预期信用进阶
引入预期信用全新评价逻辑。既然科技型企业具有未来性，类比在股市上买股票就是买未来，那么科技型企业的未来和成长性可以支撑何种信用形式？立足数智化技术迭代机遇，探索引入预期信用评价维度，重点评估企业的技术迭代能力、赛道前景和成长潜力，实现信用形成机制从“看过去”向“看未来”的根本转变。预期信用并非全新概念，实际可追溯至巴塞尔协议Ⅲ中的预期损失率、违约概率等指标，构成了信用风险计量的重要基础。需要关注的是，预期损失率概念本身隐含着损失已经发生或可计量的前提，即其立足点仍在于已形成的信用事实。在此基础上进行推演，既然存在对信用损失的预期计量，同样存在对信用增益的预期判断空间，沿此逻辑可以探索构建“预期信用”体系。具体来看，传统信用体系在财务信用方面更多依据历史数据、结果数据，在交易信用方面更多使用即时数据和过程数据；预期信用体系则要利用智能技术等一系列手段把握未来预期数据，解决科技型企业金融供给不足的问题。
前瞻攻关科技型企业早期价值识别机制。从当前环境和基础来看，截至2025年底，工业和信息化部已累计培育“专精特新”中小企业超14万家，其中国家级专精特新“小巨人”企业1.76万家。北京银行长期将打造“专精特新第一行”作为战略方向，在科技金融赛道上持续深耕，海量产业数据储备、三十年科技金融服务沉淀与产学研协同探索，为进阶预期信用提供了坚实基础。截至目前，已累计为超6.5万家科技型中小微企业提供信贷资金支持，金额超1.6万亿元。然而，上述实践成果仍然是在传统方法框架下的渐进式优化。党的二十大以来，国家已明确将建设科技强国作为核心战略目标，中美两国在科技与数字经济两大领域的竞争日趋激烈。在此背景下，亟须在金融服务领域构建一套更为坚实、科学的方法论体系，以更好适配国家科技创新与产业创新深度融合的总体要求，为科技型企业高质量发展提供有力支撑。
依托多层次金融体系完善科技型企业全周期信用判定机制。在从天使投资、风险投资到后续各轮融资的传统融资模式中，商业银行信贷资金在金融体系分工格局中通常居于后位，在企业成长较为成熟阶段方才介入，这是既有认知下较为普遍的资金配置路径。然而，若以科技型企业全生命周期的成长与跟踪为出发点，则需要推动形成多层次金融形式有机协同的生态体系。建议长周期观察科技型企业发展，这不仅能够持续积累样本，也有助于拓展预期信用研判所需的数据维度和时间跨度。同时，应提升数据可用性与科技企业筛选精准性，推动信贷数据与股权投资数据双向适度穿透，打破信息壁垒。在此基础上，实现投资端与信贷端对科技型企业成长性的认知互补，健全预期信用评价逻辑，为科技型企业的精准金融供给提供更为坚实的制度与方法论支撑。
模式赋能：预期信用进阶的价值与意义
预期信用体系升级，将为国家战略、行业生态、银行转型带来多方面深层次变革价值。
宏观层面。信用体系的迭代与时代变迁相适应，与国家科技强国的战略相适应，与科技型企业的需求相适应。在实践中，商业银行的风险偏好天然审慎，其经营策略的调整往往具有一定的滞后性，这符合银行经营的内在逻辑。但在发展过程中，如果商业银行的方法论和技术不随时代向上跃迁，也会对经济发展形成一定掣肘。
行业层面。可以有效破解当前银行业同质化竞争的困境。当前，银行业信贷策略高度趋同，贷款利率集中在低位区间，服务同质、定价失真，部分银行出现高风险、低定价的错位现象，风险定价偏离审慎对价原则。监管机构已开始高度关注对商业模式的观察评估以及对差异化特色的培育引导。预期信用这一新的信用形式的提出，既坚持了银行风险与收益对价的基本经营逻辑，又能够在一定程度上缓解行业同质化竞争的困境，具有重要现实意义。
银行层面。预期信用的引入，对银行客群结构与业务结构产生深远影响，推进存量客户“深耕”、未来客户“前瞻”、存量业务“提质”、未来业务“拓展”，银行定价技术和风控技术将发生根本性变革。在定价技术方面，根据风险与收益对价原则，结合时间跨度差异，推动定价技术由传统单一利率定价向预期时长分层定价转变。在风控技术方面，推动传统静态置后风控向全栈式数字化风控体系转变。传统的贷后检查按规定为每月一次，今后将逐步向高频监测乃至实时监测转变。作为科技型企业生产经营数字化核心载体的多维企业资源计划（ERP）系统将成为必要条件，需在完成一定程度脱密处理后实现与银行系统的直联对接。这一变化也将对商业银行自身的技术架构产生一系列影响。风控技术体系必然是全栈式体系，其底层依托大量数据、多维度模型、因子分析，构成系统性的风险识别与管控框架。需在以下几个方面进行系统性创新：一是贷后实时监测，推动贷后检查向高频实时监测转变；二是科技因子建立，构建可量化、可落地的科技因子评价体系；三是交易繁荣度跟踪，常态化跟踪交易的繁荣度及是否符合预期；四是生态持续扩展，保持产业生态的形成、扩展及长效稳定；五是财务成长性跟踪，持续跟踪财务成长性；六是技术先进性与研发能力，综合判断技术先进性、技术价值、研发团队及持续研发投入和能力；七是技术与交易的相关性，评估技术与产品交易的繁荣的相关性；八是风险缓释与备抵，完善知识产权质押、超额收益准备金提取、不良快速核销缓释机制。上述各项均需在现有机制基础上进行创新性设计，并在适当条件下上升为制度性安排。
底座支撑：推动预期信用进阶的安全保障
在推动预期信用进阶的过程中要兼顾发展与安全，健全全流程风控机制，为预期信用体系落地筑牢稳健运行底座。
坚守根本遵循。中央金融工作会议提出“八个坚持”，其中四个方面要求坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革。上述四个方面的基本准则，在具体工作中必须严格对照落实，确保各项工作符合原则要求。
健全长效机制。一是严格业务准入，选赛道、建沙箱、定限额、控集中度、阈值调校、参数因子制定等方面须在体系内完整体现。二是加强闭环管理，建立关注、预警、中止、复盘、终止及复活全流程管理机制。三是主动向监管机构做好汇报，常态化开展监管沟通，阶段性报送试点成果，前瞻性报备创新方案，确保在监管框架内有序推进。
面向未来，数字信用进阶是商业银行优化科技金融供给、提升服务实体经济质效的必然选择。商业银行应立足科技型企业的成长规律和融资需求特征，深度挖掘产业数据要素价值，加快构建与科技创新相匹配的数字信用体系，以高质量金融供给赋能高水平科技自立自强。