来源 :同壁财经2026-08-14
产业链消息显示，英伟达已将研发及供应链资源提前推向预计2028年登场的Feynman世代。此前多方产业信息显示，Feynman有望采用台积电A16制程，并进一步结合先进封装等技术。随着单机柜算力密度和集群规模持续提升，高速、低功耗的光互连重要性进一步上升，CPO(共封装光学)正成为下一代AI数据中心网络的重要演进方向。
产业趋势加速明确，也让已经提前卡位的供应链企业迎来新的发展窗口。以下从整机、光模块、光引擎到光芯片，梳理CPO产业链核心受益标的。
工业富联：CPO全光交换机样机已交付业绩贡献获高盛看好
作为英伟达最核心的合作伙伴，工业富联在CPO整机环节具备不可替代的卡位优势。此前有媒体报道，工业富联全光CPO交换机柜已提前向英伟达出货，且"供应相当吃紧"，连展示机柜都交给英伟达，"一机不剩"。英伟达计划在2026到2027年达成CPO交换机出货超过5万台的目标，较此前2026年超万台的目标大幅上修。
从业绩端看，工业富联2026年半年报显示，上半年公司数据中心高速网络业务营收同比增长超过100%，800G及以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍;面向下一代网络架构，1.6T交换机已进入客户验证阶段，CPO全光交换机样机已经交付。
这一进展也得到机构持续关注。高盛8月11日发布最新研报，将工业富联12个月目标价上调至121元并维持"买入"评级，判断包括新一代AI服务器、高速交换机在内的多条新产品线正陆续进入量产和放量阶段。
中际旭创：全球光模块龙头，1.6T已量产、3.2T在研
在光模块环节，中际旭创是全球绝对龙头，800G光模块全球市占率超40%。公司2025年实现营收382.40亿元，同比增长60.25%;归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。2026年一季度业绩进一步加速，营收194.96亿元，同比增长192.12%;归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已超过2024年全年。
在产品迭代上，公司1.6T光模块已量产出货，且预计保持逐季环比提升;同时正积极研发3.2T光模块、6.4T NPO和12.8T XPO等下一代产品。公司在可插拔光模块、NPO、CPO等多种技术路径上均有布局，围绕AI数据中心和下一代光互连，正从高速光模块龙头向光互连综合解决方案提供商转变。高盛将其目标价上调至1187元。
天孚通信：CPO光引擎核心伙伴，英伟达生态关键一员
天孚通信不做光模块整机，而是专注上游光零部件、光组件和光引擎，是全球光器件供应商第一名，市场份额11.7%。2025年英伟达GTC大会上发布的Quantum-X和Spectrum-X硅光CPO交换机，天孚通信被公开列入核心合作伙伴名单。
在CPO架构中，天孚通信为英伟达提供光纤阵列单元(FAU)及光引擎封装等关键无源组件。全球首家实现800G和1.6T高速光引擎规模化量产，光引擎良率超90%。2023年至2025年，公司营收从19.26亿元飙升至51.63亿元，净利润从7.36亿元增长至20.17亿元，年复合增长率高达63%，毛利率常年保持在50%以上。
源杰科技：高速光芯片龙头，上半年净利预增超12倍
在光芯片这一上游核心环节，源杰科技是国内高速激光器芯片龙头。公司预计2026年上半年实现营业收入9亿元至9.5亿元，同比增长339%至364%;归母净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1197%至1305%。其中二季度单季净利润预计环比增长134%至162%，增长动能持续加速。
公司是全球第二大硅光高速率光互连激光器芯片厂商，市占率23.6%，70mW/100mW CW激光器芯片已批量出货，是硅光方案所需的核心光源。随着AI算力建设提速，高速光芯片供需持续偏紧，海外厂商产能缺口超30%，订单排期已至2028年，国产替代窗口全面打开。