来源 :新浪财经2026-07-01
43.25亿元新签订单、高毛利业务占比三年翻倍、海外营收同比增长超100%——在半导体产业扩产回暖的风口上，洁净室行业龙头柏诚股份交出的最新经营成绩单，吸引了工银瑞信、华泰证券、平安资管等多家机构的扎堆调研。投资参考网记者从公司最新披露的投资者关系活动记录中获悉，2026年以来公司订单储备持续饱满，半导体赛道贡献超八成收入，高毛利的二次配业务正成为盈利增长的核心抓手，但同步发力的模块化新业务仍处于亏损阶段。这家深耕行业30年的企业，能否在行业周期里守住增长韧性？
据介绍，2026年1-4月公司新签订单（不含税）达43.25亿元，为全年业绩提供了有力支撑。从订单结构看，境内半导体及泛半导体产业订单占比80.33%，是公司最核心的收入来源。
当前公司深度聚焦电子和生命健康两大领域，近三年电子产业收入占比始终维持在85%-92%的区间，业务结构高度集中于高景气赛道。其中半导体及泛半导体领域的持续扩产，是公司订单增长的核心驱动力，也为后续业绩兑现打下了基础。
值得注意的是，公司的盈利结构正在发生显著变化。二次配业务作为洁净室系统集成的后道工序，近年来营收占比持续提升，成为拉高整体毛利率的关键力量。数据显示，其营收占比从2023年的13%增至2025年的28%，两年时间实现占比翻倍。
从盈利水平来看，二次配业务的毛利率优势十分突出。2025年二次配毛利率达14.43%，较一次侧高出3.38个百分点，成为公司盈利改善的重要抓手。受业务结构优化带动，2025年公司整体毛利率11.93%，同比提升1.93个百分点；净利率约5%，同比提升0.92个百分点；若剔除新业务亏损的影响，净利率可达5.7%，同比提升1.35个百分点，盈利能力稳步提升的趋势十分清晰。
与此同时，海外市场的突破成为公司另一大增长亮点，营收占比与盈利水平双双提升。2025年公司海外营收占比提升至8.66%，营收金额同比增长101.04%，实现翻倍式增长；且海外业务的盈利能力更优，毛利率较国内高出3.44个百分点，对整体盈利形成正向贡献。
谈及未来的出海战略，公司表示，2026年的核心目标是打造“以模块化能力为支点、EPFC模式为引擎”的创新出海模式，即在传统EPC基础上嵌入工厂化制造能力，实现“中国制造、国际化标准、本地化交付”。依托这一模式，公司希望进一步打开海外市场空间，对冲国内行业周期波动的影响。
当然，模块化业务目前仍处于投入期，尚未实现盈利。数据显示，2025年公司全资子公司柏信智造科技（无锡）有限公司亏损2298.31万元，是拖累整体净利率的主要因素之一。后续该业务能否实现盈亏平衡、顺利支撑出海战略，仍有待时间验证。
从核心竞争力来看，作为中国洁净室行业的领军企业，公司已构建起三大差异化竞争壁垒。一是30年专注洁净室建设，无无关业务，技术与项目经验积淀深厚；二是横跨半导体、新型显示、生命健康等高门槛行业，服务海内外知名客户，标杆项目储备充足；三是在跨行业应用、大规模洁净空间管控等关键技术上积累丰富，具备跨场景复制能力。
人才梯队建设则是业务扩张的核心支撑。截至目前，公司员工规模已从2025年末的1200人扩充至1500人。针对关键的项目经理岗位，公司建立了“轮岗历练+项目实战”的双轨培养机制，成熟项目经理需经历5年以上培养周期，并通过资格认证后方可上岗，完善的人才体系为业务快速扩张提供了保障。
此外，投资者关注的分红与再融资事项也有了明确进展。分红方面，公司上市以来累计现金分红3.28亿元（含税）；2025年度拟每10股派0.70元（含税），叠加中期分红后分红比例达30.82%。为支撑业务拓展，公司再融资事项尚处预案阶段，目前以自筹资金先行投入募投项目，进展符合预期。
有人说柏诚股份是踩中了半导体扩产的风口，增长全靠行业红利；也有人说二次配+出海的布局已经筑起了长期壁垒，增长具备可持续性。43亿订单的热度退去后，这家企业到底是周期过客还是长期龙头，恐怕没人能说得准。