广州农商银行准备出售的一家村镇银行，出现在了常熟银行的收购议案中。
9月23日，广州农商银行挂牌转让所持江苏盱眙珠江村镇银行75.5%股权，转让底价10976.63万元。常熟银行随后披露，拟受让盱眙珠江100%股权，吸收合并后改设为淮安地区的支行。
截至今年7月末，盱眙珠江总资产13.44亿元，存款11.32亿元，贷款6.52亿元，不良贷款率3.77%。
一家资产质量需要审慎对待的县域银行，为何仍能吸引买方？从两家银行的安排看，答案既涉及存量风险，也涉及同一批客户和业务，放进不同经营体系后能产生多少收益。
截至10月8日，这笔交易仍处于推进阶段。常熟银行相关议案拟于10月16日提交股东会，股权挂牌期截至10月27日，吸收合并还需监管批准。
01
广州农商
对省内外机构采取了不同安排
广州农商对村镇银行的调整，有不同的处理方式。
今年3月，该行完成吸收合并深圳坪山珠江村镇银行，将其改设为广州农商银行深圳坪山支行，承继相关资产、负债、业务、网点和员工。盱眙珠江的安排则是出售持股，由其他银行拟接手经营。
前者将业务留在自身分支网络，后者涉及退出一家省外银行的股权。
持有异地银行，需要持续承担股东治理、风险监督和经营支持等责任。即使一家机构规模不大，也需要相应的管理投入。继续持有是否划算，要比较它能贡献的收益，以及占用的资本和管理资源。
对广州农商而言，这笔交易因此有两层账：股权卖多少钱，以及退出之后能减少多少持续投入。只盯着约1.10亿元的挂牌底价，难以完整解释其选择。
卖方自身也有改善经营的需求。2026年上半年，广州农商集团营业收入80.74亿元，同比增长0.45%；归母净利润14.13亿元，同比增长2.82%。6月末不良贷款率为2.03%，较上年末的1.86%有所上升。
营收增长较慢、资产质量承压，意味着资源投向需要更加审慎。但这些集团层面的数据，不能直接当作出售盱眙珠江的具体原因。能够确认的是，广州农商选择为这项省外持股寻找新的经营主体。
02
已有淮安网点，
常熟银行具备区域整合基础
常熟银行此次拟进入的地区，并非业务空白。
其2026年半年报显示，截至6月末，常熟银行已经在淮安设有金湖支行。盱眙珠江若完成收购并改设支行，将进一步补充其在淮安地区的县域业务。
已有区域业务基础，可以为收购后的管理和客户服务提供条件。不过，金湖的经营经验能否适用于盱眙，还需要结合当地客户、产业和信贷需求判断。
常熟银行的方案也明确了经营方式：收购全部股权后，吸收合并盱眙珠江，注销其独立法人资格，改设支行。原有业务将进入常熟银行的直接管理体系。
对买方而言，收购能获得现成的营业基础和客户关系，减少从零开拓的时间。科技、财务、风控及后台支持如果能够顺利接入，也存在减少重复管理环节的空间。相应地，系统迁移、业务衔接和人员安排会带来整合工作，不能只计算潜在节约。
常熟银行同一批拟吸收合并的无锡滨湖兴福村镇银行，也提供了一个对照。截至7月末，滨湖兴福不良率为0.99%，拨备覆盖率为503.15%，与盱眙珠江差异明显，却同样计划改设支行。
两项方案表明，改设支行可以服务于经营整合，标的资产质量则需要分别评估。
盱眙珠江的11.32亿元存款，是值得关注的客户资源，但并不天然等于低成本资金。存款有付息和偿还义务，其价值取决于期限、利率、客户集中度和稳定性。
按公告数据计算，该行贷款余额相当于存款余额的约57.6%。这一比例不能直接用来推算“闲置资金”，因为资金还可能配置于同业、债券及准备金等项目。对常熟银行来说，更有意义的是核实这批存款的真实成本，以及接手后能否形成收益与风险相匹配的资产配置。
03
整体对价和风险成本未明，
还不能判断买得便宜
盱眙珠江的资产质量变化，需要纳入收购评估。
该行2023年度报告显示，当年末不良贷款率为2.56%，拨备覆盖率为243.12%；到2026年7月末，两项指标分别为3.77%和172.53%。两个时点相比，不良率上升，贷款损失准备相对于不良贷款的覆盖程度下降。
这组变化值得追查，但仅凭比例，无法判断期间新增了多少不良，也无法算出收购后需要补提多少拨备。
按7月末贷款余额和披露的不良率估算，盱眙珠江不良贷款余额约2459万元。这是风险资产的规模，并非最终损失。实际损失取决于借款人还款、抵押物处置等回收情况。
已经计提的拨备属于会计上的损失准备，不能改变贷款实际能收回多少钱。至于收购后还需确认多少减值、对买方损益有多大影响，还涉及交割时的资产计量及后续风险变化。
按方案，吸收合并完成后，常熟银行将承继盱眙珠江的全部业务、财产、债权债务及其他权利义务。接手现有客户的同时，也要承担贷款管理和回收责任。
尽调因而不能停留在3.77%的不良率上。关注类、逾期及重组贷款的情况，担保和抵押是否有效，客户经营是否恢复，都会影响买方最终愿意支付的价格。
盱眙珠江已有县域客户和业务，常熟银行在淮安也已有机构。但这份基础能值多少钱，必须与资产回收、存款成本和整合支出一起核算。挂牌公告给出了卖方的报价门槛，完整交易方案和接手后的经营结果，才能说明买方是否买得值。