9月29日晚间，常熟银行发布公告称，该行第八届董事会第二十一次会议审议通过相关议案，拟吸收合并无锡滨湖兴福村镇银行有限责任公司、江苏盱眙珠江村镇银行股份有限公司并设立分支机构。上述议案尚需提交股东会审议。
这并非常熟银行第一次对村镇银行体系“动刀”。
从2022年末直接管理控股31家村镇银行，到2026年6月末直接管理控股22家，常熟银行正在用“村改支”的方式，对旗下村镇银行进行一轮持续数年的“减量提质”。而在村镇银行数量做减法的同时，该行个人贷款规模已接近1400亿元，个人经营性贷款占比超过三分之一。
截至发稿前，常熟银行官网暂未披露互联网贷款合作机构名单。这家A股首批上市农商行，个人贷款业务究竟靠什么驱动？
村改支再落子
常熟银行是经国务院批准的全国首批股份制农村金融机构，前身为常熟市农村信用合作联合社，改制成立于2001年11月28日，注册资本33.16亿元，交通银行为第一大股东，持股9.01%。
2016年9月30日，常熟银行在上海证券交易所上市，股票代码601128.SH，是A股3家首批上市农商行之一。另外两家分别为2016年9月2日上市的江阴银行（002807.SH）和2016年8月23日上市的无锡银行（600908.SH）。
开甲财经注意到，常熟银行村镇银行规模的高峰时期为2022年：年度报告显示，该行直接管理控股31家村镇银行，参股9家机构，包括江苏镇江农商银行、江苏宝应农商银行、连云港东方农商银行、武汉农商银行、江苏泰兴农商银行、天津农商银行、江苏如东农商银行等。
到了2026年半年度报告，该行直接管理控股的村镇银行已降至22家，参股8家机构。
数量减少，但资产规模不降反升。2022年末，常熟银行旗下村镇银行总资产为445.50亿元；2026年6月末，这一数字已增至646.16亿元，总存款571.12亿元，总贷款452.28亿元。村镇银行不良率1.01%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率365.74%，较年初上升12.14个百分点。
这说明，常熟银行对村镇银行的整合并非简单收缩，而是通过吸收合并、村改支等方式，把原来分散的法人机构纳入母行统一管理，提升协同效率和风控能力。
从公开信息看，常熟银行的村改支路径已经比较清晰：2024年年报披露，丹徒支行为江苏镇江丹徒村镇银行村改支机构；2025年年报披露，盐城滨海支行、常州钟楼支行、南通如东支行下辖掘港支行、镇江润州支行为2025年12月村改支机构。
2026年上半年，该行完成云南曲靖地区4家村镇银行“四合一”吸收合并及系统上线工作，推动机构整合、数据并轨与业务贯通。本次拟吸收合并无锡滨湖兴福村镇银行、江苏盱眙珠江村镇银行并设立分支机构，是这一逻辑的延续。
对常熟银行而言，村改支至少有三重意义：一是将村镇银行法人改为母行支行，纳入统一品牌、统一风控、统一资金调度；二是降低小法人机构的管理成本和合规成本；三是通过网点整合，把县域金融触角进一步下沉。但挑战同样存在：吸收合并后的资产质量、人员安置、系统整合、文化融合，都需要时间检验。
业绩韧性
常熟银行2026年半年度报告显示，报告期内该行实现营业收入64.28亿元，同比增长6.05%；实现归母净利润21.78亿元，同比增长10.64%。截至2026年6月末，该行资产总额4247.88亿元，较年初增长5.39%。
资产质量方面，常熟银行继续保持行业领先水平。报告期末，该行不良贷款率0.75%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率431.94%，较年初下降19.31个百分点；拨贷比3.23%，较年初下降0.19个百分点。虽然拨备覆盖率有所下降，但仍远高于监管要求和行业平均水平，风险抵补能力充足。
不过，净息差收窄的压力不容忽视。2026年6月末，常熟银行净息差2.48%，2025年末为2.53%，2024年末为2.71%；净利差2.35%，2025年末为2.38%，2024年末为2.54%。
与此同时，该行资本充足率12.68%，较年初下降0.21个百分点；一级资本充足率11.44%，核心一级资本充足率11.40%。成本收入比31.68%，较年初的35.66%明显改善，显示经营效率有所提升。
客户集中度方面，单一最大客户贷款比率从2025年末的1.39%升至2026年6月末的2.21%，最大十家客户贷款比率从7.39%升至9.30%。随着企业贷款扩张，集中度风险需要持续关注。
个人贷款拆解
常熟银行的零售底色，在贷款结构中体现得尤为明显。
截至2026年6月末，该行总贷款合计2736.02亿元。其中，企业贷款余额1108.83亿元，占总贷款之比40.53%，较2025年末的38.69%有所提升；个人贷款余额1389.12亿元，占总贷款之比50.77%，较2025年末的53.50%有所下降；票据贴现余额238.07亿元，占比8.70%，较2025年末的7.81%上升。
从增量看，2026年上半年，常熟银行个人贷款较年初增加约18.45亿元，其中个人经营性贷款增加约10.91亿元，个人消费性贷款增加约6.63亿元，住房抵押贷款增加约2.57亿元，信用卡贷款减少约1.66亿元。同期，企业贷款较年初增加约117.61亿元，票据贴现增加约38.02亿元。
个人贷款虽然仍是第一大贷款类别，但增速明显低于企业贷款和票据贴现，占比相应下降。
个人贷款内部，个人经营性贷款是绝对主力。截至2026年6月末，个人经营性贷款余额953.95亿元，占贷款总额的34.87%；个人消费性贷款余额275.96亿元，占贷款总额的10.08%；住房抵押贷款余额137.56亿元，占5.03%；信用卡余额21.66亿元，占0.79%。
与2025年末相比，个人经营性贷款占比从36.81%降至34.87%，但余额仍在增长；信用卡余额和占比双双下降，显示该行在零售端进行结构性调整。这一结构符合常熟银行“三农两小”的市场定位。个人经营性贷款通常单户金额小、分散度高、与本地产业和个体工商户经营场景绑定，依赖线下网点和客户经理尽调，风险定价能力要求较高。
常熟银行不良率长期维持在0.75%左右，说明其在小微和个体经营贷领域具备较强的风控积累。但另一方面，个人经营贷增速放缓、企业贷款扩张加快，也意味着该行资产端正在从零售向对公和票据倾斜，这可能与宏观需求、信贷投放节奏和资本约束有关。
截至发稿前，开甲财经在常熟银行官网暂未检索到“互联网贷款”“合作机构”等相关名单。
按照《商业银行互联网贷款管理暂行办法》等监管要求，商业银行开展互联网贷款合作，应当在官方网站等渠道披露合作机构名单，包括合作机构名称、合作范围等信息。官网未披露相关名单，意味着该行个人贷款业务主要依托线下网点和本地化自营场景展开。
挑战与展望
常熟银行的村改支整合，是中小银行改革化险背景下的一个典型样本。通过吸收合并村镇银行并设立分支机构，该行可以在保持县域覆盖的同时，降低小法人机构数量，强化总行管控。但从2026年半年报看，常熟银行也面临几重挑战：
一是净息差收窄。净息差从2024年末的2.71%降至2026年6月末的2.48%，资产端收益率下行和负债端成本刚性并存，对盈利增长形成压力。
二是资本约束。资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率较年初均有下降，业务扩张需要资本补充支持。
三是贷款结构变化。企业贷款和票据贴现增速快于个人贷款，客户集中度上升，需关注对公资产质量和集中度风险。
四是个人贷款自营模式的边界。若互联网贷款合作名单确实缺席，常熟银行个人贷款更依赖自营网点和本地化场景，这种模式风控扎实但扩张速度可能受限。如何在规模、收益和风险之间找到平衡，是其零售转型的关键。
作为A股首批上市农商行，常熟银行以“县域金融、小微金融、普惠金融”为标签，不良率、拨备覆盖率等指标长期处于上市银行第一梯队。村改支再落子，既是其村镇银行整合的延续，也是其县域金融战略的再校准。
接下来，市场需要关注的是：吸收合并能否顺利落地，个人贷款自营模式能否持续支撑增长，以及净息差收窄之下，这家4247亿资产的农商行如何守住资产质量优势。
