赛力斯上半年归母净亏损17.17亿元，退出鸿蒙智行转向HI plus模式

　　近日，赛力斯因上半年销量不及预期，主动退出鸿蒙智行，转向HI plus模式。

　　这一变动，本质是企业在百万用户基本盘基础上，面对经营压力发起的利润保卫战。财报数据显示，赛力斯上半年归母净亏损17.17亿元，营收下滑7.87个百分点，毛利率下降6.36%；三电车型销量16.08万辆，仅微增5.6%。

　　切换HI plus模式，核心目的是释放原本的渠道抽成利润，打破原有产品线桎梏，同时为明年出海战略布局，规避海外制裁风险。

　　当20万出头车型搭载896线激光雷达，持续刺破高端市场溢价，持有引望10%股权的赛力斯选择转型，也是规避行业内卷的重要选择。

　　这次合作模式巨变，将直接重塑整个产业链利益格局。原有体系里约400家IP用户中心之外的门店将迎来洗牌；华为释放出的庞大资源，或将向智界、尊界以及30-50万价位段的享界倾斜。市场投资锚点随之切换，重点看向能够承接华为流量红利的合作车企。

　　关注方向

　　江淮汽车、北汽蓝谷：华为深度合作车企，有望承接渠道与流量红利，抢占高端市场；

　　赛力斯：完成商业模式转型，省去渠道抽成，后续净利润增幅存在超预期可能性。

　　风险提示：本文仅为产业信息梳理，不构成任何投资建议。车企合作模式变化、销量兑现、行业价格战、海外政策均存在不确定性，相关业绩落地存在变数。